MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Không chờ thêm nữa: Chủ nợ của Novaland và Xây dựng Hòa Bình ra tay quyết liệt

Trong bối cảnh thị trường bất động sản và xây dựng vẫn chưa thoát khỏi vòng xoáy khó khăn, áp lực công nợ đang buộc nhiều doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng phải hành động cứng rắn hơn. Mới đây, CTCP Đầu tư Thương mại SMC (HOSE: SMC) – một trong những chủ nợ lớn của Novaland (NVL) và Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) – đã phát đi những tín hiệu cho thấy sự chuyển hướng rõ rệt sang ưu tiên thu hồi nợ và bảo toàn thanh khoản.

Lập Ban quản lý nợ đọng, ưu tiên sống còn dòng tiền

Ngày 17/12/2025, Hội đồng quản trị SMC thông qua quyết định thành lập Ban quản lý nợ đọng trên toàn hệ thống, đi kèm quy chế hoạt động và phân công trách nhiệm cụ thể. Đây được xem là bước đi quyết liệt nhằm tập trung xử lý các khoản phải thu kéo dài nhiều năm, vốn đang trở thành “điểm nghẽn” lớn nhất trong bức tranh tài chính của doanh nghiệp.

SMC là doanh nghiệp thương mại thép có lịch sử gần 35 năm, từng đạt đỉnh cao vào năm 2021 với doanh thu hơn 21.300 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 901 tỷ đồng. Tuy nhiên, kể từ năm 2022, khi thị trường bất động sản và xây dựng lao dốc, dòng tiền của SMC bị mắc kẹt đáng kể tại các khách hàng lớn, trong đó có Novaland và Hòa Bình.

Hơn 1.300 tỷ đồng nợ xấu, Novaland chiếm tỷ trọng lớn

Bước sang năm 2025, tổng giá trị nợ xấu chưa thu hồi của SMC lên tới 1.322 tỷ đồng, phần lớn phát sinh từ nhóm khách hàng bất động sản, đặc biệt là Novaland. Đến cuối quý III/2025, nhờ các phương án cấn trừ công nợ bằng bất động sản với tổng giá trị khoảng 435 tỷ đồng, quy mô nợ xấu đã giảm xuống còn 858 tỷ đồng.

Dù vậy, tiến độ xử lý các khoản phải thu vẫn diễn ra chậm và phụ thuộc nhiều vào khả năng thanh khoản tài sản của đối tác. Điều này khiến áp lực tài chính đối với SMC chưa được giải tỏa triệt để, trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn phải duy trì hoạt động và nghĩa vụ trả nợ ngân hàng.

Đòn bẩy tài chính cao, Chủ tịch phải thế chấp tài sản cá nhân

Tại thời điểm 30/9/2025, tổng nguồn vốn của SMC đạt 4.371 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả chiếm tới 3.720 tỷ đồng. Dư nợ vay ở mức 2.294 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,5 lần vốn chủ sở hữu, phản ánh mức độ đòn bẩy tài chính cao.

Đáng chú ý, để duy trì khả năng tiếp cận vốn vay, Chủ tịch HĐQT SMC đã phải thế chấp toàn bộ cổ phiếu cá nhân nắm giữ cùng nhà riêng làm tài sản bảo đảm. Đây là chi tiết cho thấy áp lực thanh khoản của doanh nghiệp đã lên mức rất lớn, buộc ban lãnh đạo phải chấp nhận những giải pháp mang tính “phòng thủ” mạnh mẽ.

Bán tài sản, thu hẹp quy mô để trả nợ

Trong hai năm 2023–2024, SMC liên tục triển khai các phương án bán tài sản nhằm cải thiện dòng tiền. Doanh nghiệp đã chào bán quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất tại SMC Tân Tạo 2, khu đất SMC Bình Dương, đồng thời thoái toàn bộ hơn 13,1 triệu cổ phiếu Thép Nam Kim (NKG), đưa tỷ lệ sở hữu từ gần 5% về 0%.

Không dừng lại ở đó, SMC còn chuyển nhượng trụ sở văn phòng tại số 681 Điện Biên Phủ (TP.HCM) và tiếp tục bán thêm các tài sản sản xuất. Đến cuối tháng 11/2025, HĐQT công ty thông qua việc chuyển nhượng toàn bộ quyền thuê đất, nhà xưởng và tài sản gắn liền với đất tại Công ty TNHH MTV Cơ Khí Thép SMC trong KCN Phú Mỹ 1, với diện tích gần 54.000 m², thời hạn sử dụng đến năm 2048. Tổng giá trị chuyển nhượng máy móc, thiết bị tại các đơn vị liên quan ước tính khoảng 315 tỷ đồng.

Song song đó, SMC quyết định chấm dứt dự án đầu tư của Công ty TNHH MTV Cơ Khí Thép SMC tại KCN Phú Mỹ 1 và dừng triển khai dự án mở rộng nhà máy sản xuất – gia công sản phẩm sau thép. Động thái này cho thấy doanh nghiệp đang chủ động thu hẹp quy mô, tạm gác chiến lược mở rộng để tập trung xử lý các tồn tại tài chính.

Áp lực lan rộng trong chuỗi xây dựng – bất động sản

Việc một chủ nợ lớn như SMC phải lập Ban quản lý nợ đọng và liên tục bán tài sản cho thấy áp lực công nợ trong chuỗi xây dựng – bất động sản vẫn đang rất lớn. Với các doanh nghiệp như Novaland và Hòa Bình, những động thái cứng rắn từ phía chủ nợ có thể khiến quá trình tái cấu trúc tài chính trở nên cấp bách hơn trong thời gian tới.

Ở góc độ toàn thị trường, diễn biến này phản ánh tâm lý “không chờ thêm nữa” của các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng. Khi thanh khoản chưa thực sự phục hồi, việc chủ nợ chủ động siết chặt thu hồi nợ được xem là bước đi cần thiết để tự bảo vệ mình, dù điều đó có thể tạo thêm áp lực lên các doanh nghiệp bất động sản và xây dựng đang trong quá trình hồi phục mong manh.