Khởi đầu lợi nhuận: HDC DIG CEO HPG VPB CTG

Mặc dù thị trường có những phiên giao dịch khó chịu và đi ngang (sideway) gần đây, xu hướng dài hạn của thị trường vẫn được đánh giá là đang trong một chu kỳ tăng giá (up-trend).

Để hiểu rõ hơn, chúng ta có thể nhìn vào các giai đoạn của một chu kỳ thị trường:

1. Giai đoạn Tích lũy (Accumulation): Thị trường đã trải qua một giai đoạn tích lũy kéo dài hơn 2 năm, từ 2022 đến đầu 2025. Đây là giai đoạn các nhà đầu tư tổ chức và các quỹ tài chính mua vào một cách chậm rãi, thể hiện qua khối lượng giao dịch thấp.

2. Giai đoạn Tăng giá (Markup): Thị trường hiện tại được đánh giá là đang bắt đầu chuyển sang giai đoạn tăng giá sau một thời gian dài tích lũy. Giai đoạn này có đặc điểm là giá tăng kèm theo khối lượng giao dịch tăng dần, tạo ra các nền giá tăng dần theo thời gian. Việc thị trường mới chỉ tăng giá được khoảng 4 tháng (từ cuối tháng 5/đầu tháng 6 đến cuối tháng 9) cho thấy chu kỳ tăng này không thể kết thúc sớm như vậy, đặc biệt khi các yếu tố vĩ mô và kinh tế vẫn thuận lợi.

3. Giai đoạn Phân phối (Distribution): Giai đoạn bán ra sau khi giá đã tăng mạnh.

4. Giai đoạn Giảm giá (Markdown): Giai đoạn giá giảm, hay "down-trend".

Như vậy, nhìn vào bức tranh lớn, thị trường đã mất hơn 2 năm để chuẩn bị cho một chu kỳ mới và hiện mới chỉ ở giai đoạn đầu của pha tăng giá.

Xu Hướng Ngắn Hạn: Tích Lũy và Kỳ Vọng Vượt Mốc 1700

Trong ngắn hạn, thị trường đã trải qua một giai đoạn đi ngang trong biên độ 1610 – 1700 điểm, tạo ra tâm lý khá khó chịu và chán nản cho nhà đầu tư. Giai đoạn này có các đặc điểm:

• Thanh khoản thấp: Giao dịch ảm đạm với thanh khoản chỉ bằng khoảng 1/3 so với giai đoạn tháng 8. Khi thanh khoản quá thấp, các thống kê ngắn hạn thường không có nhiều ý nghĩa và có thể thay đổi 180 độ khi dòng tiền quay trở lại.

• Áp lực bán suy yếu: Phiên giao dịch trước đó cho thấy khối lượng giao dịch cạn kiệt, cho thấy áp lực bán đã được triệt tiêu.

• Tín hiệu tích cực trở lại: Phiên giao dịch ngày 24/09 tăng 22 điểm với thanh khoản cải thiện đã tạo ra sự hứng khởi, đảo ngược tâm lý bi quan của nhà đầu tư.

• Mục tiêu ngắn hạn: Mục tiêu sắp tới là kiểm định lại mốc 1700 điểm, và có khả năng cao sẽ vượt qua mốc cản này.

Sự Dịch Chuyển của Dòng Tiền và Nhóm Ngành Dẫn Dắt

Một xu hướng quan trọng đang diễn ra là sự dịch chuyển của dòng tiền từ nhóm tài chính (ngân hàng, chứng khoán) sang nhóm phi tài chính (bất động sản, thép, dầu khí, phân bón, hóa chất).

• Nhóm Bất động sản là nhóm dẫn dắt: Đây là nhóm thể hiện rõ vai trò dẫn dắt dòng tiền, đặc biệt trong các phiên thị trường điều chỉnh. Khi các nhóm khác bị bán, dòng tiền không rút ra khỏi thị trường mà luân chuyển sang nhóm bất động sản, cho thấy thị trường vẫn có nhóm ngành để dẫn dắt. Các cổ phiếu như HDC, DIG, Sale cho thấy sức mạnh vượt trội.

• Nhóm cổ phiếu trụ (Ngân hàng) đã cân bằng: Các cổ phiếu ngân hàng, vốn gây áp lực lên chỉ số trong các phiên trước (như VIBank, CTG), đã có dấu hiệu cân bằng trở lại tại các vùng hỗ trợ và có dòng tiền đỡ. Điều này giúp tạo ra sự ổn định cho chỉ số chung của thị trường. Mặc dù dòng tiền đang ưu tiên nhóm phi tài chính, nhóm ngân hàng vẫn được xem là nhóm chiến lược cho năm 2025 và nhà đầu tư có thể giữ một tỷ trọng nhất định trong danh mục.

Tóm lại, thị trường đang có những dấu hiệu tích cực áp đảo, từ xu hướng dài hạn đến các tín hiệu ngắn hạn. Dòng tiền đang luân chuyển tốt giữa các nhóm ngành và thị trường đã có nhóm dẫn dắt rõ ràng, tạo cơ sở cho một nhịp tăng giá tiếp theo

Chi tiết xin mời nhà đầu tư theo dõi trong video: