MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khi sản xuất không còn là động lực chính – Việt Nam sẽ dựa vào đâu để tăng trưởng?

Mới đây, chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam công bố ở mức 50.4 điểm, giảm so với tháng trước (52.4 điểm). Nghe thì hơi thất vọng, nhưng thực tế PMI vẫn trên mốc 50, tức là sản xuất vẫn tăng trưởng, chỉ có điều tốc độ đã chậm lại.

👉 PMI – Purchasing Managers’ Index – giống như một “nhiệt kế” đo sức khỏe ngành sản xuất. Chỉ số trên 50 nghĩa là doanh nghiệp vẫn đang mở rộng hoạt động, dưới 50 là thu hẹp. Vậy với mức 50.4, ngành sản xuất vẫn còn “chạy”, nhưng rõ ràng không còn mạnh mẽ như vài tháng trước.

🔎 Vì sao PMI giảm?

Tuy nhiên, sản lượng vẫn tăng 4 tháng liên tiếp, và đặc biệt, niềm tin kinh doanh lên cao nhất 6 tháng.

💡 Nói cách khác, bức tranh PMI tháng 8 không hề “đen tối”. Nó chỉ phản ánh việc sản xuất xuất khẩu đang khó khăn, nhưng doanh nghiệp vẫn nỗ lực duy trì sản xuất và chờ cơ hội phục hồi.

🚧 Vậy, nếu sản xuất không còn là động lực chính, Việt Nam sẽ dựa vào đâu để đạt mục tiêu tăng trưởng?

1️⃣ Đầu tư công – trụ cột số 1

Nhà nước tiếp tục giải ngân mạnh vào các dự án trọng điểm: cao tốc Bắc – Nam, sân bay Long Thành, các tuyến vành đai, cảng biển. Đây là dòng vốn khổng lồ và chắc chắn sẽ chảy ra thị trường trong vài năm tới.

👉 Ngành hưởng lợi trực tiếp: xây dựng, thép, xi măng, vật liệu.

💡 Với nhà đầu tư: nhóm cổ phiếu hạ tầng, vật liệu xây dựng có tiềm năng tăng trưởng bền vững.

2️⃣ Tiêu dùng nội địa – sức mua là động lực

Sau giai đoạn thắt chặt chi tiêu, người dân bắt đầu mua sắm, đi du lịch, ăn uống nhiều hơn. Thị trường bán lẻ và F&B đang hồi phục rõ rệt.

👉 Ngành hưởng lợi: bán lẻ, hàng tiêu dùng, du lịch trong nước.

💡 Doanh nghiệp có thương hiệu mạnh, mạng lưới phân phối rộng sẽ dẫn đầu.

3️⃣ Ngân hàng – xương sống của nền kinh tế

Tăng trưởng tín dụng top đầu khu vực, lãi suất cho vay duy trì hợp lý → giúp dòng tiền luân chuyển trong nền kinh tế. Ngân hàng không chỉ hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp, mà còn bơm vốn vào tiêu dùng, bất động sản, sản xuất.

👉 Ngành hưởng lợi: ngân hàng thương mại.

💡 Đây vẫn là nhóm cổ phiếu “xương sống” trong mọi danh mục đầu tư.

4️⃣ Bất động sản – trở lại sau chu kỳ khó khăn

Thị trường bất động sản đang ấm dần nhờ giảm lãi suất, gói hỗ trợ tín dụng, và động lực từ hạ tầng đầu tư công. Phân khúc nhà ở thực, đất nền ven các dự án lớn dần có thanh khoản trở lại.

👉 Ngành hưởng lợi: bất động sản dân dụng, khu công nghiệp, vật liệu xây dựng.

💡 Nhà đầu tư nên chú ý doanh nghiệp có quỹ đất sạch và tài chính lành mạnh.

5️⃣ Dịch vụ & du lịch – làn gió mới

Khách quốc tế quay trở lại mạnh, đặc biệt từ Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung Quốc. Ngành hàng không, khách sạn, dịch vụ du lịch đang bật dậy sau giai đoạn khó khăn.

👉 Đây là “ngành bù đắp” quan trọng khi xuất khẩu hàng hóa gặp trục trặc.

Để đạt mục tiêu GDP, sẽ phải kỳ vọng nhiều hơn vào:

🚧 Đầu tư công

🏡 Bất động sản

🛍 Tiêu dùng nội địa

🏦 Ngân hàng

✈️ Dịch vụ – du lịch

🔥 Muốn tìm cơ hội đầu tư, hãy hướng dòng tiền vào những “đầu kéo” thật sự của nền kinh tế. Và cứ tham gia vào những cổ phiếu dẫn dắt của ngành đó.