Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtKhi nào dòng tiền ngoại phá 'dớp' bán ròng?
Dòng vốn toàn cầu đang dồn về Mỹ nhờ sức hút công nghệ và kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi chứng khoán Việt Nam hứng bán ròng kỷ lục từ khối ngoại. Tuy nhiên, kỳ vọng nâng hạng thị trường và chính sách tiền tệ nới lỏng từ Fed có thể giúp áp lực bán giảm dần, mở ra cơ hội hút vốn ngoại trở lại từ năm 2026.
Giới phân tích nhận định, nâng hạng thị trường không chỉ là cột mốc kỹ thuật mà còn là ‘tấm hộ chiếu’ mở đường cho dòng vốn ngoại mới đổ vào chứng khoán Việt Nam ngay từ 2026.
Thị trường chứng khoán toàn cầu đang chứng kiến sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng vốn. Trong đó, tâm điểm vẫn thuộc về Mỹ với sức hút khủng khiếp từ nhóm cổ phiếu công nghệ và kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng. Ngược lại, chứng khoán Việt Nam lại đối mặt với áp lực bán ròng kỷ lục từ khối ngoại, nhưng triển vọng nâng hạng đang được kỳ vọng mở ra một cơ hội đảo chiều xu thế này.
Trao đổi về diễn biến này, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển Khách hàng Cá nhân, Yuanta Việt Nam, đã đưa ra những bình luận sắc bén.
Lực cản vô hình: Sức hút từ Phố Wall
Theo ông Minh, thị trường chứng khoán toàn cầu đang chứng kiến dòng vốn trở lại mạnh mẽ. Dẫn dữ liệu từ LSEG Lipper, lần đầu tiên sau ba tuần, các quỹ đầu tư cổ phiếu toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn vào ròng $28,36 tỷ USD (tính đến 24/9), đảo chiều hoàn toàn mức rút ròng trước đó. Sự lạc quan này đến từ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Mỹ, nâng cao tâm lý nhà đầu tư.
Vị chuyên gia phân tích: "Không chỉ nhà đầu tư trong nước mà các nhà đầu tư nước ngoài cũng cực kỳ ưa thích cổ phiếu Mỹ. Mức phân bổ tài sản của họ vào Mỹ đã đạt kỷ lục mới." Sức hấp dẫn này không chỉ từ nhóm công nghệ mà còn do lợi suất USD duy trì cao nhưng chỉ số DXY suy yếu, khiến chi phí đầu tư vào Mỹ thấp hơn trong khi lợi suất kỳ vọng lại cao hơn.
Khối ngoại bán ròng: Kỷ lục $102.000 tỷ và nguyên nhân cốt lõi
Đáng chú ý, sức hút từ thị trường Mỹ vô tình trở thành lực cản trực tiếp đối với Việt Nam. Đại diện Yuanta Việt Nam chỉ rõ, từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã bán ròng hơn 102.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục, vượt qua cả con số của năm 2024. Nguyên nhân chính vẫn xoay quanh hai yếu tố chủ đạo: chênh lệch lợi suất USD-VND và làn sóng đầu tư công nghệ tại Mỹ.
Tần suất bán ròng của khối ngoại gia tăng đột biến trong giai đoạn tháng 8-09/2025, tập trung chốt lời ở các cổ phiếu lớn (VIC, HPG, FPT, SSI, VHM, VPB) – nhiều khả năng là đợt bán chốt NAV Quý III.
Nâng hạng chỉ là "mồi lửa," đà giảm tốc trong quý IV
Ông Nguyễn Thế Minh đánh giá lạc quan về triển vọng nâng hạng FTSE Russell, nhưng khẳng định điều này chưa đủ để đảo chiều xu hướng bán ròng ngay lập tức. Ông nhấn mạnh: Chênh lệch lợi suất USD-VND và áp lực tỷ giá vẫn là nguyên nhân chủ đạo khiến khối ngoại tiếp tục rút vốn.
Dù vậy, vị chuyên gia kỳ vọng, đà bán ròng có thể giảm dần hoặc chững lại trong Quý IV/2025. Lý do là Fed tiếp tục giảm lãi suất sẽ làm thu hẹp chênh lệch lợi suất, và lượng cung cổ phiếu từ khối ngoại cũng đã thu hẹp đáng kể. Khối ngoại vẫn đang nắm giữ lớn nhất các nhóm Ngân hàng, Bất động sản, Thực phẩm/Đồ uống và Công nghệ.
Tóm lại, dòng vốn ngoại sẽ cần thêm chất xúc tác mạnh mẽ và thời gian để thực sự trở lại thị trường. Ông Minh khẳng định: "Nâng hạng được xem là mở ra cơ hội cho các dòng tiền mới và quỹ ngoại mới tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026," dù giá trị dòng vốn có thể chưa nhiều do thị trường vẫn nằm trong nhóm mới nổi hạng hai của FTSE Russell.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường