KBC mở màn mùa báo cáo BĐS khu công nghiệp với lợi nhuận tăng vọt, tài sản biến động ra sao?

Ngày 12/10, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (HoSE: KBC) công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với doanh thu thuần đạt 3.187,3 tỷ đồng, tăng 136,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 937,2 tỷ đồng, tăng 200,5%.

Theo doanh nghiệp, lợi nhuận tăng mạnh chủ yếu nhờ đẩy nhanh ghi nhận doanh thu từ hoạt động cho thuê đất và cơ sở hạ tầng khu công nghiệp.

Dù kết quả quý III khởi sắc, bức tranh kinh doanh lũy kế vẫn có điểm đáng chú ý. Trong 9 tháng đầu năm, KBC đạt 5.111,9 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 4%, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 23,4%, còn 1.197,1 tỷ đồng.

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của KBC đạt 76.673,8 tỷ đồng, tăng 10,2% so với đầu năm. Đáng chú ý, hàng tồn kho tăng 30,8%, từ 27.073,1 tỷ đồng lên 35.415,4 tỷ đồng, tương đương 46,2% tổng tài sản.

Phần lớn hàng tồn kho tập trung tại các dự án bất động sản dở dang. Trong đó, Khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát ghi nhận 18.354 tỷ đồng, chiếm hơn 51,8% tổng giá trị hàng tồn kho.

Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại Khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái và sân gôn Khoái Châu tăng gấp 3 lần, từ 1.014 tỷ đồng lên 3.128,9 tỷ đồng. Tại Khu công nghiệp Tràng Duệ, khoản mục này tăng 2,63 lần, từ 851 tỷ đồng lên 2.241,6 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, tiền và các khoản tương đương tiền giảm 38,5%, từ 8.368,5 tỷ đồng đầu năm xuống còn 5.144,5 tỷ đồng.

Nợ vay tăng 18,2%, vượt 33.800 tỷ đồng

Áp lực nguồn vốn cũng là điểm cần chú ý trong báo cáo tài chính của KBC. Đến cuối tháng 9, tổng nợ phải trả đạt 48.750,8 tỷ đồng, tăng 13,84% so với đầu năm.

Tổng dư nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn lên 33.823,8 tỷ đồng, tăng 18,2%. Trong đó, vay ngắn hạn là 3.145,3 tỷ đồng, còn vay dài hạn đạt 30.678,5 tỷ đồng.

Riêng dư nợ vay dài hạn ngân hàng ở mức 30.101,7 tỷ đồng, chiếm khoảng 89% tổng dư nợ vay tài chính.

Như vậy, dù lợi nhuận quý III tăng mạnh nhờ hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp, KBC vẫn ghi nhận hàng tồn kho và nợ vay gia tăng, trong khi tiền mặt giảm đáng kể. Diễn biến này khiến tiến độ triển khai dự án, khả năng chuyển hóa hàng tồn kho thành doanh thu và hiệu quả sử dụng vốn trở thành những yếu tố đáng theo dõi trong các quý tiếp theo.