#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

IJC “quay xe” kế hoạch 2026: lợi nhuận đi lùi - cổ phiếu phá đáy… chuyện gì đang xảy ra với Becamex IJC?

Trong bối cảnh nhóm bất động sản đang chịu áp lực kép từ siết tín dụng + lãi suất tăng, việc Becamex IJC (IJC) công bố kế hoạch lợi nhuận đi lùi trong năm 2026 không chỉ gây thất vọng… mà còn làm dấy lên một câu hỏi lớn rằng:

Đây là bước “thận trọng cần thiết”… hay tín hiệu cho một chu kỳ suy giảm sâu hơn?

Kế hoạch 2026: Doanh thu tăng mạnh… nhưng lợi nhuận lại giảm

Các chỉ tiêu chính:

- Doanh thu: 2.454 tỷ (+36%)

- Lợi nhuận sau thuế: 541 tỷ (-9%)

- Cổ tức: 5% tiền mặt

Điều bất thường là doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận lại giảm. Đây là dấu hiệu rất quan trọng cho thấy biên lợi nhuận đang bị co hẹp mạnh

Nhìn lại 2025: Một năm “đỉnh cao” khó lặp lại?

- Doanh thu: 1.799 tỷ (+54%)

- Lợi nhuận: 597 tỷ (+69%) - vượt kế hoạch

Nhưng 2025 mang tính “đột biến” hơn là bền vững. Điều này dẫn đến 2026 trở thành năm “hạ nhiệt” sau giai đoạn tăng nóng

Vì sao IJC phải “giảm tốc”?

1. Bất động sản bị siết tín dụng – dòng tiền bị bóp nghẹt

Trong bối cảnh ngân hàng hạn chế cho vay BĐS và lãi suất huy động tăng mạnh đầu 2026 tạo ra hệ quả người mua khó tiếp cận vốn, thanh khoản thị trường suy giảm và các doanh nghiệp bất động sản phải giảm biên lợi nhuận để bán hàng. Đây chính là lý do doanh thu tăng nhưng lợi nhuận giảm

2. Chi phí vốn tăng - “kẻ giết chết” lợi nhuận

Lãi suất tăng làm chi phí tài chính cao hơn và áp lực dòng tiền lớn hơn. Với doanh nghiệp BĐS thì chi phí vốn là yếu tố sống còn

3. Đẩy mạnh đầu tư nhưng chưa tạo dòng tiền ngay

Kế hoạch đầu tư lớn khi góp vốn gần 2.000 tỷ vào các doanh nghiệp. Trong đó lớn nhất là CTCP Đường Vành đai 4 TP.HCM với số vốn góp là 1.078 tỷ đồng; đầu tư 362 tỷ đồng thi công dự án nâng cấp, mở rộng QL13 (dự án mở rộng); đầu tư 798 tỷ đồng đầu tư thi công xây dựng các công trình dân dụng và giao thông; đầu tư 1.267 tỷ đồng vào các dự án bất động sản của Công ty. Tuy nhiên, vấn đề là đầu tư lớn nhưng chưa tạo lợi nhuận ngay. Điều này dẫn tới lợi nhuận ngắn hạn bị “hy sinh” cho dài hạn

Thị giá IJC diễn biến tiêu cực không phải ngẫu nhiên:

1. Thị trường BĐS bước vào chu kỳ khó

- Thanh khoản thấp và niềm tin suy yếu, dòng tiền rút khỏi nhóm BĐS

2. Kế hoạch lợi nhuận đi lùi làm mất kỳ vọng

Nhà đầu tư luôn “định giá tương lai” do đó khi lợi nhuận giảm thì định giá phải giảm theo

3. Dòng tiền rút khỏi cổ phiếu midcap BĐS

Ưu tiên bluechips nhằm tránh rủi ro chu kỳ

Góc nhìn đầu tư: IJC đang ở giai đoạn nào?

IJC hiện rơi vào trạng thái doanh thu vẫn tăng (có hàng để bán) nhưng lợi nhuận suy giảm (biên bị bóp) và dòng tiền thị trường yếu. Đây là đặc trưng của “Giai đoạn đầu chu kỳ suy giảm lợi nhuận”

Cơ hội hay rủi ro?

Với IJC hiện tại:

Kết luận

Kế hoạch 2026 của IJC không phải là tín hiệu tích cực mà là một lời cảnh báo về biên lợi nhuận, một sự thừa nhận thị trường khó khăn và một bước “lùi lại” để tái cấu trúc. Trong đầu tư thì không phải cổ phiếu giảm là rẻ mà phải hiểu rõ doanh nghiệp đang ở pha nào của chu kỳ

💬 Bạn nghĩ sao về IJC lúc này?

Là cơ hội “bắt đáy” hay một “value trap” điển hình?

Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng phân tích sâu hơn!

Và đừng quên follow Quốc Việt nếu bạn muốn biết khi nào dòng tiền quay lại nhóm BĐS và đâu là cổ phiếu đáng chú ý trong thời gian tới.