HPG, HSG, NKG hưởng lợi ra sao nếu Việt Nam áp thuế chống bán phá giá thép Trung Quốc?

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán BIDV (BSC) đã chỉ ra việc các DN thép Việt Nam sẽ được hưởng lợi nếu áp thuế chống bán phá giá thép Trung Quốc.

Với Hòa Phát (HPG), BSC cho rằng kết quả kinh doanh sẽ phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024 nhờ sản lượng thép trong nước tăng và diễn biến giá thép tích cực hơn. Dự án Dung Quất 2 sẽ sớm được lấp đầy tới 90% vào năm 2026 và giúp HPG tăng quy mô doanh thu năm 2026 + 60% và tăng lợi nhuận năm 2026 lên 2,46 lần so với năm 2024, nhờ (1) tính kinh tế khi quy mô giúp HPG giảm chi phí sản xuất, (2) thời gian đi vào hoạt động của DQ 2 phù hợp với chu kỳ mới của ngành bất động sản và thép.

Với Hoa Sen (HSG), BSC cho rằng sản lượng tiêu thụ kỳ vọng đạt 1,97 triệu tấn (+17% YoY) trong năm 2025 nhờ (1) thị trường nội địa phục hồi, (2) Áp thuế CBPG thép mạ từ Trung Quốc, giúp HSG đẩy mạnh bán hàng kênh nội địa. Biên lợi nhuận kỳ vọng đạt 16%, tăng 3,9 điểm % so với năm 2024 nhờ (1) HSG đẩy mạnh tỷ trọng kênh nội địa vốn có biên lợi nhuận cao (20%), (2) diễn biến giá thép HRC thế giới thuận lợi hơn khi nhu cầu thép từ Trung Quốc phục hồi.

Với Nam Kim (NKG), BSC cho rằng sản lượng tiêu thụ kỳ vọng đạt 934.292 tấn (+7% YoY) trong năm 2025 chủ yếu nhờ (1) thị trường nội địa phục hồi, (2) Áp thuế CBPG thép mạ từ Trung Quốc, giúp NKG đẩy mạnh bán hàng kênh nội địa. Trong đó, sản lượng tiệu thụ nội địa được kỳ vọng đạt 491.711 tấn (+23% YoY), xuất khẩu 442.581 tấn (-7% YoY). Biên lợi nhuận kỳ vọng đạt 11,3%, tăng 0,6 điểm % so với năm 2024 nhờ (1) NKG đẩy tỷ trọng kênh nội địa vốn có biên lợi nhuận cao (20%), (2) diễn biến giá thép HRC thế giới thuận lợi hơn khi nhu cầu thép từ Trung Quốc phục hồi.