Hơn 240.000 "chứng sĩ" lên tàu trong tháng VnIndex giảm điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một nhịp điều chỉnh đáng kể ngay trong những ngày đầu tháng 2/2026.

Sau khi thiết lập đỉnh tuyệt đối tại mức 1.918 điểm vào giữa tháng 1, chỉ số VN-Index đã bốc hơi khoảng 8,4%, tương ứng với mức giảm hơn 160 điểm, lùi về vùng 1.755 điểm. Diễn biến này được các chuyên gia đánh giá là một nhịp "nghỉ" cần thiết để thị trường cân bằng lại sau giai đoạn tăng trưởng nóng, đồng thời phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến số mới.

Mặc dù điểm số sụt giảm, nhưng sức hút của thị trường đối với dòng vốn nội vẫn không hề thuyên giảm. Theo số liệu từ VSDC, trong tháng 1/2026, thị trường ghi nhận thêm hơn 244.700 tài khoản mở mới, nâng tổng quy mô lên 12,1 triệu tài khoản. Trong đó, nhà đầu tư cá nhân trong nước vẫn đóng vai trò chủ lực. Dù con số này giảm nhẹ so với tháng trước, nhưng nếu so với cùng kỳ năm 2025, lượng tài khoản mở mới đã tăng gấp đôi, minh chứng cho việc chứng khoán vẫn là kênh đầu tư ưu tiên của dòng tiền nhàn rỗi trong nước.

Sự phân hóa ngành và sức mạnh của nhóm vốn Nhà nước

Tháng 1/2026 ghi nhận một bức tranh phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển mạnh vào các nhóm ngành phòng thủ và hưởng lợi từ chính sách:

Năng lượng và Tiện ích: Là tâm điểm thu hút dòng tiền, đặc biệt là các cổ phiếu dầu khí.

Cổ phiếu vốn Nhà nước: Hưởng lợi trực tiếp từ hiệu ứng của Nghị quyết 79 về đẩy mạnh thoái vốn, giúp nhóm này giữ nhịp tăng điểm tích cực.

Nhóm áp lực: Ngược lại, bất động sản và công nghiệp (đặc biệt là hệ sinh thái Vingroup và Gelex) lại chịu áp lực điều chỉnh mạnh, trở thành tác nhân chính kéo lùi chỉ số chung.

Thanh khoản bùng nổ và sự chọn lọc của khối ngoại

Một điểm sáng đáng lưu ý là thanh khoản thị trường đã cải thiện vượt bậc. Giá trị giao dịch bình quân trên HoSE trong tháng 1 đạt hơn 34.700 tỷ đồng/phiên, tăng gần 47% so với tháng 12/2025. Dòng tiền nội dồi dào đã đóng vai trò là "bệ đỡ" giúp thị trường không rơi vào trạng thái hoảng loạn dù áp lực bán từ khối ngoại vẫn duy trì ở mức cao.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 5.500 tỷ đồng trong tháng 1, tập trung vào các nhóm bất động sản và tài chính. Tuy nhiên, hành động của các tổ chức quốc tế đã cho thấy sự phân hóa; họ không bán tháo toàn bộ mà vẫn giải ngân có chọn lọc vào các mã vốn hóa lớn có nền tảng cơ bản tốt và câu chuyện tăng trưởng riêng biệt. Điều này cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn đang chờ đợi một xu hướng rõ ràng hơn trước khi quay trở lại trạng thái mua ròng bền vững.