Hoa Sen (HSG) và quyết định rút lui khỏi siêu dự án thép 10 tỷ USD

Quyết định rút lui khỏi dự án thép Cà Ná của Hoa Sen (HSG) cũng khiến doanh nghiệp bỏ lỡ cơ hội tự chủ nguồn nguyên liệu và phần nào ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh.

Năm 2016, Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG) từng gây chú ý khi công bố kế hoạch đầu tư siêu dự án Khu liên hợp luyện cán thép Cà Ná – Ninh Thuận với tổng vốn hơn 10 tỷ USD, công suất giai đoạn đầu 6 triệu tấn/năm. Ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch Tập đoàn, thậm chí khẳng định “ngu gì mà không làm”, cho thấy quyết tâm cạnh tranh trực tiếp với Hòa Phát (HPG) và Formosa Hà Tĩnh.

Tuy nhiên, đến năm 2020, Hoa Sen bất ngờ tuyên bố rút lui và giải thể 6 công ty con phục vụ dự án, khiến cổ đông và giới đầu tư ngỡ ngàng. Việc “quay xe” đồng nghĩa với việc Hoa Sen bỏ lỡ cơ hội tự chủ nguồn nguyên liệu HRC – loại thép cuộn cán nóng then chốt. Thay vào đó, HSG tiếp tục mở rộng mảng lõi là tôn mạ và ống thép với loạt dự án tại Yên Bái, Bình Định, Phú Mỹ, qua đó duy trì vị thế dẫn đầu với 29% thị phần tôn mạ.

Song, sự phụ thuộc vào HRC nhập khẩu từ Hòa Phát và Formosa từng khiến Hoa Sen lao đao giai đoạn 2018–2019, lợi nhuận rơi xuống mức thấp nhất trong 5 năm, chỉ còn 361 tỷ đồng. Tới năm 2023, doanh nghiệp chỉ lãi 30 tỷ đồng trước khi phục hồi lên 510 tỷ đồng năm 2024. 9 tháng đầu năm tài chính 2025, Hoa Sen ghi nhận doanh thu 28.825 tỷ đồng, lãi sau thuế 273 tỷ đồng nhờ giá HRC và bất động sản hồi phục.

Dù bỏ lỡ cơ hội tiết kiệm chi phí nguyên liệu, việc rút lui giúp Hoa Sen tránh gánh nặng vay ngoại tệ hàng tỷ USD và rủi ro chênh lệch tỷ giá. Tại ĐHĐCĐ 2025, ông Lê Phước Vũ thừa nhận quyết định dừng dự án lại là “may mắn”, thể hiện chiến lược quản trị rủi ro thận trọng.

Có thể nói, buông tay dự án thép Cà Ná đã giúp Hoa Sen củng cố vị thế ở lĩnh vực tôn mạ, bảo toàn tài chính và duy trì sức cạnh tranh trên thị trường.