#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Hóa giải lời nguyền "Sell in May" bằng dữ liệu lịch sử

Dù thiếu vắng các thông tin hỗ trợ mang tính đột phá sau mùa đại hội cổ đông, thị trường vẫn đang tìm thấy lực đỡ từ nhóm cổ phiếu trụ và sự dịch chuyển của dòng vốn ngoại, hứa hẹn tạo nên những điểm sáng riêng lẻ tại các vùng trũng thông tin.

Thị trường chứng khoán bước vào tháng 5 với nền tảng không quá tiêu cực, thậm chí còn nghiêng về kịch bản tích cực nếu nhìn vào dữ liệu lịch sử. Những năm VN-Index tăng trên 5% trong tháng 4 thường duy trì xác suất đi lên trong tháng kế tiếp, đồng thời cải thiện triển vọng cho phần còn lại của năm.

Xu hướng này không chỉ xuất hiện tại Việt Nam mà còn được ghi nhận trên các thị trường lớn. Các thống kê cho thấy khi đà tăng đủ mạnh trước đó, hiệu ứng “Sell in May” không còn chi phối quá rõ rệt, nhường chỗ cho quán tính tăng trưởng.

Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại lại mang sắc thái thận trọng hơn. Dòng tiền toàn cầu đang phân hóa: cổ phiếu vẫn hút vốn, đặc biệt tại châu Á, trong khi trái phiếu chịu áp lực rút ròng. Điều này tạo ra lực đỡ nhất định cho thị trường, nhưng chưa đủ để hình thành một xu hướng bùng nổ.

Yếu tố đáng chú ý khác là giá dầu tiếp tục neo cao do căng thẳng địa chính trị, kéo theo lo ngại lạm phát quay trở lại. Điều này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ, qua đó tác động gián tiếp đến dòng tiền trên thị trường chứng khoán.

Trong nước, thanh khoản vẫn là điểm cần lưu ý. Sau giai đoạn tăng mạnh, thị trường đang thiếu động lực mới khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh và đại hội cổ đông dần khép lại. Dòng tiền vì thế có xu hướng dè dặt, ưu tiên chốt lời hơn là mở vị thế mới.

Diễn biến này dẫn đến sự thay đổi rõ trong cách vận hành dòng tiền. Thay vì lan tỏa rộng, vốn tập trung vào một số nhóm có khả năng “giữ nhiệt” như bất động sản, xây dựng, ngân hàng hoặc các cổ phiếu vốn hóa lớn. Phần còn lại của thị trường ít được chú ý hơn, khiến cơ hội trở nên chọn lọc.

Nhìn tổng thể, xác suất tăng điểm vẫn hiện hữu, nhưng không đi kèm sự dễ dàng. Thị trường đang chuyển từ giai đoạn “đồng thuận” sang “phân hóa”, nơi việc lựa chọn cổ phiếu quan trọng hơn việc đặt cược vào chỉ số.