HCM vừa báo lãi… nhưng thứ đáng chú ý nhất lại ‘biến mất’

Trong bài viết này chúng ta sẽ làm rõ với nhau 3 nội dung:

1. Đọc thông tin

Trong giai đoạn vừa rồi thì HCM đã ra khá nhiều thông tin và kèm tựa đều khá là thu hút NĐT: "HSC công bố doanh thu quý 1.2026 tăng 48% so với cùng kỳ" tuy nhiên nếu như chúng ta chỉ đọc mỗi tiêu đề và vài dòng đầu của bài báo sẽ thấy HCM dường như là đẹp như trang như mơ, tuy nhiên nếu như chúng ta bóc tách các vấn đề thì sẽ thấy điểm cần phải lưu ý.

2. Báo cáo quý 1/2026

KQKD quý 1 của HCM nhìn qua không có gì quá đặc biệt. Lợi nhuận trước thuế đạt 363 tỷ, tăng 28% so với cùng kỳ nhưng lại giảm nhẹ so với quý trước. Các mảng quen thuộc như margin hay môi giới gần như đi ngang, không có biến động đáng kể.

Nếu chỉ nhìn vào con số, đây đơn giản là một quý “ổn định”. Nhưng điều đáng chú ý lại nằm ở một chi tiết khác: Mảng tự doanh – vốn từng chiếm tỷ trọng lớn – gần như “biến mất”:

Đầu năm, danh mục tự doanh của HCM vẫn ở mức khoảng 4.000 tỷ. Tuy nhiên đến hiện tại, con số này gần như không còn dấu vết. Điều đặc biệt là sự biến mất này lại không đi kèm với lỗ hay lãi đáng kể, tức là không phải một nhịp trading thất bại.

Khi nhìn lại 2 quý gần nhất, có thể thấy đây nhiều khả năng chỉ là những nghiệp vụ kỹ thuật, thay vì một chiến lược tự doanh cổ phiếu thực sự.

Nói cách khác, HCM lúc này dường như không đặt trọng tâm vào hoạt động tự doanh. Và nếu như vậy, câu chuyện của HCM cũng không còn nằm ở việc “đánh cổ phiếu có hiệu quả hay không”, mà chuyển sang một hướng khác. Đó là câu chuyện về cấu trúc và dòng tiền phía sau.

Cụ thể hơn, điểm cần theo dõi lúc này vẫn là đợt phát hành riêng lẻ sắp tới vào ngày 23/04/2026.

3. Phân tích kỹ thuật

Dài hạn: Chưa kết thúc tháng chúng ta chưa thể đánh giá trend tăng tháng còn tiếp tục duy trì hay không?

Trung hạn: HCM đã có 5 tuần tăng liên tiếp và đang gặp 1 cản cứng tại giai đoạn tháng 9/2025

Ngắn hạn: HCM tiếp tục duy trì xu hướng tăng giá và chưa vi phạm bất cứ 1 quy tắc nào

Tuy nhiên nếu như chúng ta cùng 1 hệ thống kiến thức và 1 phương pháp đầu tư cụ thể thì sẽ nhìn nhận HCM đang bắt đầu đạt đủ biên độ về mặt trung hạn.

--------

Tổng kết:

- Qua các luận điểm ở trên, cá nhân NTA đánh giá HCM không còn điểm mua thích hợp về mặt ngắn hạn nữa, giai đoạn này chủ yếu canh chốt lời, đặc biệt với NĐT không muốn nhận cổ tức và trở thành cổ đông dài hạn với HCM.

- Có 1 vài lưu ý cho cổ đông ngắn hạn với HCM:

Chốt trước ngày 23/4

Quan sát cổ phiếu nếu gãy ma10 hoặc mất kênh xu hướng thì hạ tỷ trọng hoặc chốt lời để an toàn.

---------

Mọi nội dung phân tích trong bài viết được xây dựng trên quan điểm cá nhân, chỉ nhằm mục đích tham khảo và không mang tính chất lôi kéo, khuyến nghị hay ép buộc tham gia.

Nhà đầu tư cần chủ động quản trị rủi ro và tự chịu trách nhiệm đối với các quyết định giao dịch trên tài khoản của mình.

#ntatradingmsc #xuhuong #dautu #dautuchungkhoan #hcm