#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Góc nhìn 22/07: Tiếp tục quán tính điều chỉnh

Phần lớn các công ty chứng khoán cho rằng VN-Index sẽ tiếp đà điều chỉnh trong phiên 22/07, kiểm định lại vùng hỗ trợ 1,700 điểm.

Có thể hồi phục về 1,780 điểm nếu diễn biến tích cực

Do đó, kịch bản nhịp hồi phục sớm xảy ra trong các phiên tới vẫn được đánh giá cao. Trong trường hợp này, Yuanta kỳ vọng chỉ số sẽ hồi phục lại vùng 1,780-1,790 điểm. Ngược lại, nếu VN-Index tiếp tục giảm điểm, chỉ số có thể lùi về mốc hỗ trợ 1,700-1,710 điểm.

Chiến lược ngắn hạn, nhà đầu tư có thể dừng bán và quan sát phản ứng của giá trong các phiên tới.

Duy trì cấu trúc điều chỉnh

Trong các nhịp hồi kỹ thuật, nhà đầu tư nên hạn chế mở mới vị thế giao dịch ngắn hạn, ưu tiên theo dõi diễn biến của thị trường tại các vùng hỗ trợ và chờ xu hướng tăng mới được xác lập. Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, có thể tích lũy những cổ phiếu của doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng tốt, định giá hợp lý, kết quả kinh doanh hiệu quả và hưởng lợi từ vĩ mô trong nửa cuối năm 2026.

Tiếp diễn đà điều chỉnh

Đáng chú ý, khi thị trường tiến gần giai đoạn cuối của nhịp điều chỉnh, một số cổ phiếu hoặc nhóm ngành có nền tảng tích cực có thể hình thành đáy và phục hồi sớm hơn diễn biến của chỉ số chung. Theo đó, TPS tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng trong ngắn hạn đối với VN-Index.

Thay vì kỳ vọng vào sự đảo chiều đồng loạt của thị trường, nhà đầu tư nên ưu tiên theo dõi khả năng hình thành tín hiệu tạo đáy ở từng nhóm cổ phiếu, qua đó chuẩn bị cho giai đoạn ổn định hơn khi chỉ số tiếp cận các vùng hỗ trợ đáng tin cậy.

Tiếp tục quán tính điều chỉnh

Khả năng hồi kỹ thuật trên xu hướng giảm chủ đạo

Mặc dù trạng thái này tiềm ẩn khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn, xu hướng giảm vẫn đang là chủ đạo, khiến rủi ro kiểm định lại các vùng hỗ trợ gần trở nên hiện hữu nếu lực cầu không sớm cải thiện.

Trong kịch bản kém khả quan, chỉ số có thể tiếp tục lùi về vùng hỗ trợ ngay đầu phiên tới trước khi định hình xu hướng rõ ràng hơn vào cuối ngày. Do đó, chiến lược tối ưu lúc này là ưu tiên quản trị rủi ro, hạ tỷ trọng khi thị trường hồi phục và tuyệt đối tránh sử dụng đòn bẩy.

Nhà đầu tư ngắn hạn nên kiên nhẫn quan sát phản ứng tại vùng 1,730-1,740, chỉ giải ngân khi xuất hiện tín hiệu tạo đáy kèm thanh khoản xác nhận, đồng thời tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, các Nghị quyết về phát triển kinh tế, lộ trình nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ offshore dầu khí.

Trong khi đó, nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tận dụng nhịp điều chỉnh để giải ngân thăm dò từng phần vào các cổ phiếu cơ bản tốt, tránh xa những nhóm ngành có biến động mạnh và thanh khoản thấp.

Tiếp tục suy yếu

Dưới áp lực bán giảm tỉ lệ dư nợ ký quỹ, tâm lý nhà đầu tư bi quan, có phần thất vọng với diễn biến của thị trường. Rất nhiều cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh, vốn hóa thị trường giảm về tương đương, hay dưới vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, trong khi doanh nghiệp vẫn kinh doanh tăng trưởng tích cực, chất lượng tài sản, vốn chủ sở hữu tốt.

Hiện tại tổng vốn hóa thị trường (không tính đến VinGroup) khoảng 296 tỉ USD, với các thông số định giá cơ bản P/E 10.57; P/B 1,55; tương đương các thời điểm vùng đáy khủng hoảng. Điểm khác biệt lớn là hiện tại tỉ lệ cho vay ký quỹ trên vốn hóa thị trường đang ở mức rất cao.

Tuy nhiên, rất nhiều doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng có mức P/E hiện tại khoảng 4-8, P/B thấp, mức hấp dẫn để xem xét đầu tư. Do đó, mặc dù chất lượng thị trường vẫn còn yếu, các áp lực bất định trên thị trường thế giới vẫn tiếp diễn. SHS cho rằng khi đã kiểm soát được rủi ro tốt. Nhà đầu tư nên xem xét đầu tư vào các doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng ở vùng giá hiện nay.

Tâm lý giằng co, thiếu đồng thuận