Góc nhìn 10/02: Ưu tiên quản trị rủi ro

SHS cho rằng nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên quản trị rủi ro và cơ cấu danh mục. Tâm lý thị trường và cơ hội đầu tư chỉ cải thiện khi các mức lãi suất ngắn hạn ổn định trở lại ở mức trung bình, cũng như thanh khoản thị trường tạo nền thấp sau giai đoạn tăng mạnh có tính chất đầu cơ ngắn hạn.

Tâm lý phòng thủ chiếm ưu thế

CTCK BETA: VN-Index khép lại phiên 09/02 trong trạng thái gần như đi ngang, phản ánh sự giằng co và thiếu động lực rõ nét. Thanh khoản khớp lệnh sụt giảm mạnh hơn 52% cho thấy dòng tiền đang tạm thời chững lại và nhà đầu tư chủ yếu lựa chọn chiến lược quan sát. Bên cạnh đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 255 tỷ đồng, tạo thêm lực cản nhất định lên diễn biến chung.

Theo BETA, xét trên phương diện kỹ thuật, VN-Index vẫn cho thấy xu hướng suy yếu trong ngắn hạn. Chỉ số tiếp tục vận động dưới các đường trung bình quan trọng phản ánh động lực hồi phục còn hạn chế. Các chỉ báo kỹ thuật chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng: SAR duy trì phía trên đường giá, MACD nằm trong vùng tiêu cực và DI- vẫn chiếm ưu thế so với DI+, cho thấy bên bán đang kiểm soát xu thế.

Trong bối cảnh rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu và các tín hiệu kỹ thuật chưa cho thấy sự cải thiện rõ ràng, BETA dự báo thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục vận động thận trọng trong tuần giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

Yếu tố nghỉ lễ dài ngày thường khiến dòng tiền có xu hướng chững lại, tâm lý phòng thủ chiếm ưu thế và hoạt động giao dịch trở nên dè dặt hơn. Do đó, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược an toàn, hạn chế mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật và tránh gia tăng tỷ trọng ở những cổ phiếu đang suy yếu về xu hướng. Thay vào đó, việc giữ tỷ lệ tiền mặt hợp lý, quan sát phản ứng của thị trường tại các vùng hỗ trợ quan trọng sẽ giúp nhà đầu tư chủ động hơn trước các biến động bất ngờ.

Ưu tiên quản trị rủi ro

CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Trong xu hướng ngắn hạn, SHS đánh giá VN-Index trở nên suy yếu khi không giữ được vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 1,800 điểm. Với diễn biến hiện tại, chỉ số đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1,700-1,730 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 100-120 phiên hiện nay. Đây cũng là vùng hỗ trợ tương ứng đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 11/2025 và tháng 12/2025.

Theo SHS, thị trường biến động mạnh trong những phiên cuối của tuần 02-06/02 phần nào do biến động mạnh của lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng. Các nhà phân tích khuyến nghị nhà đầu tư đánh giá lại danh mục, giảm tỷ trọng đầu cơ và dư nợ ký quỹ, cũng như bảo toàn một phần lợi nhuận nếu có.

Hiện tại, SHS cho rằng nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên quản trị rủi ro và cơ cấu danh mục. Tâm lý thị trường và cơ hội đầu tư chỉ cải thiện khi các mức lãi suất ngắn hạn ổn định trở lại ở mức trung bình, cũng như thanh khoản thị trường tạo nền thấp sau giai đoạn tăng mạnh có tính chất đầu cơ ngắn hạn.

Nhịp điều chỉnh mang tính chất tích lũy

CTCK Tiên Phong (TPS): Theo TPS, về kỹ thuật, chỉ số VN-Index chưa có tín hiệu tạo đáy nên quán tính giảm vẫn còn. Tuy nhiên, chỉ số đang tiệm cận vùng hỗ trợ quan trọng MA100/trendline trung hạn quanh 1,710-1,725 điểm, cũng là nơi có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật khi chỉ báo động lượng rơi vào vùng quá bán.

Xét cấu trúc trung và dài hạn, TPS đánh giá VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng với các đỉnh và đáy sau cao hơn trước. Do đó, các nhịp điều chỉnh hiện tại chủ yếu mang tính tích lũy và mở ra cơ hội đầu tư ở vùng giá chiết khấu. Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư không cần bán tháo khi chỉ số đang gần hỗ trợ, mà nên quan sát và chờ nhịp hồi để cơ cấu, tối ưu danh mục trong ngắn hạn.

Kém sôi động trước kỳ nghỉ lễ

CTCK BIDV (BSC): VN-Index giảm ngay từ khi mở cửa phiên sáng và chỉ chững lại khi gặp ngưỡng hỗ trợ 1,750 điểm. Lực bắt đáy tại đây đã giúp chỉ số thu hẹp đà giảm phần nào và đóng cửa tại mốc 1,754.8 điểm. Độ rộng thị trường khá cân bằng với 12/18 ngành tăng điểm, trong đó ngành hàng cá nhân & gia dụng, ngành công nghệ thông tin là tăng mạnh nhất. Ở chiều ngược lại, ngành hàng & dịch vụ công nghiệp và ngành bảo hiểm dẫn đầu đà giảm. Các ngành còn lại không có biến động lớn.

Trong những phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ, BSC cho rằng giao dịch có thể sẽ kém sôi động; nhà đầu tư nên giao dịch cẩn trọng.

Bên bán đang chiếm ưu thế

CTCK Asean (Aseansc): Về kỹ thuật, đồ thị ngày VN-Index ghi nhận cây nến đỏ thứ tư liên tiếp, với giá đóng cửa nằm dưới MA50, cho tín hiệu tương đối tiêu cực. Theo Aseansc, điều này cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế và xu hướng ngắn hạn tiếp tục xấu đi. Bên cạnh đó, chỉ báo RSI(14) ở mức 37 cho thấy động lực tăng suy yếu. Trong khi, MFI ở mức 23 cho thấy dòng tiền vào suy yếu.

Ở kịch bản kém khả quan, VN-Index có thể tiếp tục quán tính giảm điểm và kiểm định các vùng hỗ trợ gần ở đầu phiên 10/02, trước khi có xu hướng rõ ràng hơn về cuối ngày.

Do đó, theo Aseansc, chiến lược phù hợp trong giai đoạn này đối với nhà đầu tư ngắn hạn là ưu tiên quản trị rủi ro, giảm tỷ trọng khi thị trường hồi kỹ thuật, cũng như hạn chế sử dụng đòn bẩy. Nhà đầu tư nên theo dõi phản ứng tại vùng hỗ trợ gần 1,740-1,750 điểm và chỉ xem xét giải ngân khi xuất hiện tín hiệu tạo đáy kèm thanh khoản cải thiện. Đồng thời, mục tiêu quan sát là các cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, Nghị quyết 68 - phát triển kinh tế tư nhân, Nghị quyết 79 - phát triển kinh tế Nhà nước, hay chu kỳ offshore gắn với phát hiện các mỏ dầu mới.

Trong khi đó, nhà đầu tư trung dài hạn có thể giải ngân thăm dò từng phần khi VN-Index lùi về vùng hỗ trợ trung hạn quanh MA100 (1,720-1,740 điểm), ưu tiên nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, công nghệ và đầu tư công có nền tảng tốt và thanh khoản cao.