GMD, KDH, BID đón kỳ vọng mới

Kết quả kinh doanh bán niên 2026 ghi nhận sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành. Dù vậy, lợi nhuận tăng vọt cùng kỳ vọng bứt phá tài chính nửa cuối năm đang đưa GMD, KDH và BID trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Tăng trưởng sản lượng cảng biển, điểm rơi bàn giao bất động sản và đòn bẩy đầu tư công đang mở ra cơ hội định giá lại tích cực cho các doanh nghiệp đầu ngành.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) khuyến nghị mua GMD với giá mục tiêu 89.000 đồng, tương ứng tiềm năng tăng 18,4% so với giá ngày 31/7. Công ty Chứng khoán NH Việt Nam (NHSV) khuyến nghị mua KDH với mục tiêu 34.600 đồng (+95,5% so với giá 14/8) và BID với mục tiêu 47.720 đồng (+24% so với giá 14/8, mặc dù có ghi chú upside 20% do thị giá biến động). Các khuyến nghị này dựa trên phương pháp định giá so sánh và dòng tiền chiết khấu.

GMD dự kiến doanh thu năm 2026 đạt 6.998 tỷ đồng, năm 2027 đạt 8.059 tỷ đồng theo YSVN. Lũy kế 6 tháng 2026, GMD hoàn thành 86% dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ, tăng 96,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu tăng 16%. KDH lũy kế 1H2026 hoàn thành 73% kế hoạch lợi nhuận năm với 1.097 tỷ đồng. BID dự phóng năm 2026 thu nhập lãi thuần tăng 23,6% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu hoạt động dự kiến đạt 106.665 tỷ đồng.

GMD được định giá P/E 2026 ở mức 18,4x và P/B ở 2,0x. BID hiện có định giá P/B dưới 1,5 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm là hơn 2 lần, theo NHSV. Các công ty chứng khoán tin rằng định giá của BID có thể quay lại mốc P/B trên 2 lần khi tăng trưởng tín dụng tăng mạnh. KDH được định giá dựa trên phương pháp RNAV kết hợp DCF cho các dự án đang triển khai.

Mục tiêu tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ phụ thuộc vào khả năng kiểm soát nợ xấu của các ngân hàng và chính sách tiền tệ của Chính phủ. Định giá cao của KDH dựa trên các giả định về giá bất động sản và tỷ lệ hoàn thành dự án, có thể thay đổi theo điều kiện thị trường. Sự chênh lệch giữa tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu của GMD cần được theo dõi để đánh giá bền vững của tăng trưởng.