MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giữ “khiên” hơn “kiếm”: Thời điểm của chiến lược phòng thủ

Biến động mạnh liên tiếp trên thị trường chứng khoán phơi bày tâm lý mong manh của nhà đầu tư. Khi VN-Index chưa cho thấy tín hiệu ổn định, rủi ro trong ngắn hạn vẫn hiện hữu. Trong bối cảnh ấy, việc rà soát và củng cố danh mục trở thành yêu cầu bắt buộc, thay vì lựa chọn tùy hứng.

Chỉ một ngày trước đó, chỉ số bị “đánh úp” cuối phiên, mất hơn 30 điểm về 1.652 điểm – trái ngược với đà tăng tại nhiều thị trường châu Á vốn đang kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất. Mức giảm mạnh nhưng thanh khoản thấp phản ánh trạng thái dè dặt, “chim sợ cành cong” sau những phiên thua lỗ nặng. VN-Index tuy vẫn giữ trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm nhưng nhiều mã đã thủng đáy ngắn hạn, kích hoạt làn sóng cắt lỗ lan rộng.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định nhịp giảm mạnh trong phiên ATC là hệ quả của tâm lý phòng thủ còn sót lại từ phiên mất 95 điểm trước đó. Thanh khoản thấp cho thấy dòng tiền mới vẫn đứng ngoài, chờ tín hiệu rõ ràng hơn.

Cùng quan điểm, ông Nguyễn Tuấn Anh, Chủ tịch Finpeace, cho rằng đợt điều chỉnh mạnh lần này không xuất phát từ yếu tố vĩ mô, mà đến từ “khoảng trống thông tin” khiến nhà đầu tư lo ngại. Ông nhấn mạnh, đà tăng của thị trường gần đây chủ yếu nhờ nhóm cổ phiếu trụ, trong khi phần lớn mã khác không theo kịp, nên khi trụ điều chỉnh, thị trường chung lập tức chịu áp lực.

Trên bình diện vĩ mô, các chỉ số như tỷ giá và lãi suất tuy chưa hoàn toàn tích cực nhưng cũng không đến mức đe dọa xu hướng tăng trưởng. “Thị trường giảm sâu chủ yếu do tâm lý, không phải do nền tảng kinh tế,” ông Tuấn Anh nói.

Trái với lo ngại, nhà điều hành PYN Elite Fund cho rằng nhịp điều chỉnh vừa qua chỉ là “cú hụt hơi tạm thời” sau giai đoạn tăng nóng. Việt Nam vẫn giữ nền tảng kinh tế vững, với GDP quý III/2025 tăng 8,23% – mức cao nhất từ năm 2011, cùng các chỉ số tiêu dùng, đầu tư, xuất khẩu và tín dụng đều khởi sắc.

Cùng góc nhìn tích cực, Dragon Capital đánh giá thị trường đang trong chu kỳ tăng trưởng bền vững dù không tránh khỏi những nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Thống kê cho thấy từ năm 2020 đến nay, VN-Index hơn 20 lần giảm trên 4%, nhưng sau đó vẫn duy trì đà tăng – minh chứng rằng các “cú sốc” ngắn hạn chưa làm thay đổi xu hướng đi lên.

Tuy vậy, trong ngắn hạn, giới chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư duy trì trạng thái phòng thủ. Ông Nguyễn Thế Minh lưu ý nên đưa tỷ lệ margin về mức an toàn, hạn chế đòn bẩy tài chính. Trong khi đó, Dragon Capital khuyến khích giữ chiến lược dài hạn, tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu chất lượng thay vì giao dịch ngắn hạn.

Tựu trung, dù dư địa tăng trưởng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn lớn, thì ở hiện tại, ưu tiên hàng đầu vẫn là bảo vệ danh mục và giữ tâm thế phòng thủ — bởi sau mỗi “cú rơi”, thị trường cần thêm thời gian để kiểm chứng niềm tin.