MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giao dịch khối ngoại không phải ‘chìa khóa vạn năng’ để định hướng đầu tư cổ phiếu

Trong mắt nhiều nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là nhà đầu tư mới, giao dịch mua – bán của khối ngoại thường được coi là tín hiệu then chốt để quyết định hành động. Tuy nhiên, thực tế cho thấy đây không phải là “kim chỉ nam” tuyệt đối, bởi giao dịch của khối ngoại có thể bị chi phối bởi nhiều yếu tố bên ngoài, không phản ánh trực tiếp triển vọng doanh nghiệp Việt Nam.

Diễn biến gần đây cho thấy sự biến động mạnh của khối ngoại. Nếu tháng 7/2025, họ mua ròng hơn 7.778 tỷ đồng, thì sang tháng 8 lại bán ròng kỷ lục trên 42.000 tỷ đồng. Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm (Chứng khoán ASEAN), nguyên nhân chủ yếu đến từ chốt lời ngắn hạn sau đà tăng nóng của thị trường từ tháng 4, và xu hướng phân bổ vốn toàn cầu khi vàng và tiền mã hóa tăng giá.

Dù bán ròng mạnh, khối ngoại chỉ chiếm 10,16% tổng giao dịch tháng 8, trong khi dòng vốn nội áp đảo và giúp thị trường giữ được đà tăng. Minh chứng là VN-Index vẫn tăng gần 12% trong tháng, dẫn đầu thế giới về mức tăng trưởng. Thanh khoản HoSE cũng bùng nổ, trung bình gần 50.000 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 41% so với tháng trước. Điều này cho thấy sức mạnh của nhà đầu tư trong nước đang dần vượt lên, giảm sự phụ thuộc vào giao dịch ngoại.

Khối ngoại vốn được coi là nhóm có tiềm lực tài chính và kinh nghiệm, có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, đặc biệt là nhóm vốn hóa lớn. Khi họ mua ròng, tâm lý lạc quan thường lan tỏa; khi bán ròng, nhà đầu tư dễ lo ngại. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo rằng không nên tuyệt đối hóa. Các động thái mua – bán có thể bắt nguồn từ tái cơ cấu ETF, rút vốn về nước, thay đổi chính sách toàn cầu hoặc chốt lời kỹ thuật. Những yếu tố này không liên quan trực tiếp tới triển vọng nội tại doanh nghiệp.

Một sai lầm phổ biến của nhà đầu tư mới là coi hành động của khối ngoại là “chìa khóa vạn năng”. Thực tế, giao dịch ngoại chỉ là một phần nhỏ trong bức tranh toàn thị trường và ngày càng ít có tính quyết định khi dòng vốn nội chiếm tỷ trọng lớn. Thậm chí, trong bối cảnh tháng 8 vừa qua, dù khối ngoại bán ròng kỷ lục, thị trường vẫn đi lên nhờ lực mua áp đảo từ nhà đầu tư nội.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận vai trò quan trọng của việc duy trì dòng vốn ngoại ổn định. Theo Bộ trưởng Tài chính Nguyễn Văn Thắng, FII đóng góp vào việc đa dạng hóa nguồn vốn, tối ưu cấu trúc tài chính và nâng cao tính bền vững của thị trường.

Với nhà đầu tư cá nhân, giao dịch khối ngoại nên được coi là dữ liệu tham khảo, thay vì tín hiệu quyết định. Khi thấy mua ròng, cần tìm hiểu nguyên nhân: liệu có phải do cổ phiếu được thêm vào VN30, VN Diamond, hay do triển vọng ngành tốt? Ngược lại, khi bán ròng, cần phân tích xem đó là chốt lời ngắn hạn hay phản ánh lo ngại dài hạn.

Ngoài ra, cần theo dõi xu hướng dài hơi: một vài phiên bán ròng nhỏ lẻ không đáng lo, nhưng kéo dài hàng chục phiên với giá trị hàng nghìn tỷ đồng thì có thể gây áp lực thực sự.

Quan trọng hơn cả vẫn là phân tích nội tại doanh nghiệp. Chỉ khi công ty có nền tảng vững, lợi nhuận bền vững và ngành nghề triển vọng, cổ phiếu mới mang lại giá trị lâu dài. Khối ngoại cũng có thể sai hoặc bị chi phối bởi chiến lược toàn cầu.

Giao dịch của khối ngoại là tín hiệu quan trọng nhưng không phải “chìa khóa vạn năng”. Nhà đầu tư thông minh cần biết cách đặt dữ liệu này trong tổng thể phân tích, song song với việc nghiên cứu kỹ thị trường và doanh nghiệp, để tránh chạy theo tâm lý đám đông và đưa ra quyết định sáng suốt hơn.