Giải mã đà rút vốn mạnh của dòng tiền ngoại khỏi TTCK Việt

Trong báo cáo mới đây, SSI Research cho biết dòng vốn ngoại tiếp tục tháo chạy khỏi chứng khoán Việt Nam, chịu tác động từ xu hướng dịch chuyển sang các thị trường Mỹ, Trung Quốc cùng hoạt động chốt lời sau đà tăng mạnh của VnIndex.

Dòng tiền từ các quỹ chủ động tiếp tục rút vốn kể từ tháng 6/2024, nâng tổng giá trị rút vốn từ đầu năm lên 11,1 nghìn tỷ đồng.

Xét về thanh khoản, NĐTNN bán ròng mạnh trong tháng 8 với giá trị -42,7 nghìn tỷ đồng, trái ngược với mức mua ròng +8,5 nghìn tỷ đồng trong tháng 6, đưa tổng bán ròng từ đầu năm lên 77,7 nghìn tỷ đồng. Áp lực bán trong tháng 8 tập trung ở các nhóm ngành Bất động sản (-16,2 nghìn tỷ đồng), Ngân hàng (-7,4 nghìn tỷ đồng), Tài nguyên cơ bản (-5 nghìn tỷ đồng), Công nghệ thông tin (-4,8 nghìn tỷ đồng), và Dịch vụ tài chính (-3,1 nghìn tỷ đồng). Về cổ phiếu cụ thể, khối ngoại bán ròng chủ yếu tại VIC (-13 nghìn tỷ đồng, chủ yếu qua thỏa thuận), FPT (-5 nghìn tỷ đồng), HPG (-4,8 nghìn tỷ đồng), VPB (-2,5 nghìn tỷ đồng), SSI (-2,1 nghìn tỷ đồng), VHM (-1,7 nghìn tỷ đồng), CTG (-1,5 nghìn tỷ đồng), MBB (-1,2 nghìn tỷ đồng), VCB (-1 nghìn tỷ đồng).

Trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu đang xoay vòng về thị trường Hoa kỳ và Trung uốc, cùng với việc VN-Index đã tăng mạnh +32,7% trong 8 tháng đầu năm, hoạt động chốt lời của khối ngoại là dễ hiểu. Tuy nhiên, triển vọng trung dài hạn vẫn tích cực nhờ (i) câu chuyện nâng hạng thị trường (FTSE và dài hạn hơn là MSCI) và (ii) mục tiêu tăng trưởng GDP 2 con số trong chu kỳ 5 năm tới và chương trình cải cách thể chế toàn diện, tập trung vào phát triển khu vực tư nhân. Bên cạnh đó, việc HOSE ra mắt các bộ chỉ số mới như VN50 Growth, VNMITECH hay Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF đổi tên thành Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF và thay đổi chỉ số cơ sở từ FTSE Vietnam sang STOXX Vietnam Total Market Liquid, cũng sẽ tạo những động lực nhất định trong ngắn hạn. Chúng tôi kỳ vọng thị trường Việt Nam sẽ sớm đón nhận sự quay trở lại của dòng vốn ngoại trong giai đoạn tới.