28/06/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

GEG - Điện Gia Lai - Ngược dòng ngành điện

ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch năm 2022 với doanh thu đạt 2 nghìn tỷ đồng (+45% YoY) và LNTT đạt 345 tỷ đồng (-6% YoY). Công ty tự tin có thể đạt LNTT là 400 tỷ đồng (+8% YoY). Ban lãnh đạo giải thích rằng sự chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và LNTT chủ yếu do ghi nhận mức tăng trong cả năm của chi phí lãi vay và khấu hao phát sinh từ 3 nhà máy điện gió mới đi vào hoạt động từ tháng 10/2021

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

+ GEG được cho sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong quý 2. Nguyên nhân đến từ việc tăng trưởng phụ tải dần trở về mức trước dịch, ít nhất trên 9% trong cả năm 2022. Cùng với đó, khu vực miền trung, Tây Nguyên đang trong mùa mưa với điều kiện thủy văn tích cực tạo ra kì vọng cao về sản lượng huy động từ thủy điện đạt mức cao trong quý 2.

+ GEG đang duy trì kế hoạch đưa trang trại điện gió Tân Phú Đông 1 với công suất 100 MW đi vào hoạt động vào cuối năm 2022. GEG đặt mục tiêu khởi công trang trại điện gió này vào quý 2/2022 và đưa vào hoạt động vào cuối năm 2022 . GEG đặt kế hoạch chi phí đầu tư sơ bộ của dự án này là 4,5 nghìn tỷ đồng chưa bao gồm thuế GTGT. Ngoài ra, ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng trang trại điện gió này và VPL 2 (30 MW) là các dự án biến áp năng lượng tái tạo do GEG đã xây dựng các trạm điện và đường dây tải điện và cũng đã nhận. Giá đấu thầu sẽ được cố định trong 5 năm và sau đó sẽ được gia hạn. GEG kỳ vọng rằng Tân Phú Đông 1 có thể đạt IRR hợp lý trong khoảng 10%-12% dựa trên giả định giá đấu thầu thấp hơn 10%-15% so với biểu giá ưu đãi trước đây. Nhờ cơ chế giá rõ ràng hơn, Vietcombank đã đồng ý tài trợ 70% tổng chi phí đầu tư của dự án này. Ngoài ra, công ty đang cố gắng thu xếp vốn để đầu tư vào VPL 2 (30 MW), nhưng tôi cho rằng đây sẽ là thách thức lớn

+ GEG đặt mục tiêu nắm quyền chi phối tại CTCP Thủy điện Trường Phú. Vào quý 4/2021, công ty đã mua lại 25% cổ phần của CTCP Thủy điện Trường Phú. Ban lãnh đạo cho biết GEG sẽ tăng tỷ lệ sở hữu lên hơn 50% nếu giá chào bán hợp lý.

+ GEG kỳ vọng mở rộng sang các nhà máy nhiệt điện tận dụng xử lý chất thải. Ban lãnh đạo cho biết loại điện này tiếp tục có biểu giá đấu nối (FiT) thuận lợi. Do đó, GEG đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào lĩnh vực phát điện này ở miền Nam.