Đua hạ lãi margin

Ông Nguyễn Thế Minh, giám đốc khối nghiên cứu và phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, mặt bằng lãi suất margin thực tế dao động 11-12%/năm.

"Dư địa cạnh tranh bằng hạ lãi suất không còn nhiều, vì công ty chứng khoán (CTCK) khó hy sinh thêm lợi nhuận để hạ lãi suất", ông Minh nói. Thậm chí, ông Minh cho rằng với bối cảnh thị trường đang liên tục tăng nóng và nhiều CTCK đã áp sát giới hạn cho vay, lãi suất margin có thể bật tăng trong thời gian tới.

Hầu hết các ngân hàng lớn đều sở hữu CTCK, như Vietcombank, Vietinbank, BIDV, Techcombank, VPBank...

Lý do, tổng giám đốc một CTCK cho biết so với ngân hàng, tỉ suất lợi nhuận thuần từ lãi (NIM) của CTCK vượt trội. Với khả năng cho vay margin gấp 2 lần vốn chủ sở hữu, thực tế CTCK có thể đạt NIM 6-7%. Trong khi đó, mức NIM của ngân hàng là 3-4% dù có khả năng cho vay gấp 7-10 lần vốn chủ sở hữu.

Ông này giải thích: NIM cho vay margin tại các CTCK cao hơn do chi phí huy động vốn qua kênh vay ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu chỉ khoảng 5-7%/năm, nhưng lãi suất cho vay đối với khách hàng phổ biến ở mức 11-14%/năm, tạo ra biên lợi nhuận cao hơn. Vị tổng giám đốc thừa nhận họ chịu sức ép cạnh tranh rất lớn từ các CTCK có ngân hàng "hậu thuẫn" đang nổi lên rất mạnh mấy năm qua.