Dòng tiền toàn cầu đang đổi hướng, nhóm ngành nào sẽ bứt phá mạnh nhất tại Việt Nam?

Dòng tiền trên thị trường chứng khoán đang có xu hướng tập trung mạnh vào các nhóm cổ phiếu dẫn dắt thay vì lan tỏa diện rộng. Trong bối cảnh VN-Index liên tiếp lập đỉnh mới, nhiều báo cáo cho thấy 3 nhóm ngành đang vượt trội rõ rệt về sức mạnh giá, thanh khoản và khả năng hút vốn so với phần còn lại của thị trường.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư kiêm Phó Giám đốc Khối kinh doanh của ABS, dòng vốn toàn cầu vẫn duy trì xu hướng tích cực trong tuần giao dịch vừa qua, bất chấp những lo ngại địa chính trị và biến động giá dầu.

Dòng tiền toàn cầu tiếp tục chảy mạnh vào cổ phiếu

Tính đến ngày 6/5/2026, các quỹ cổ phiếu toàn cầu đã ghi nhận tuần hút vốn thứ 7 liên tiếp với giá trị mua ròng đạt 4,35 tỷ USD. Dù đây là mức thấp nhất kể từ giữa tháng 3, xu hướng dòng tiền tích cực vẫn được duy trì nhờ kết quả kinh doanh quý I khả quan và kỳ vọng về khả năng hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran.

Dữ liệu từ LSEG cho thấy lợi nhuận quý I của 1.060 doanh nghiệp thuộc chỉ số MSCI World tăng tới 22% so với cùng kỳ năm trước, cao vượt xa mức dự báo trung bình 6,3% của giới phân tích.

Trong đó, các quỹ cổ phiếu châu Á dẫn đầu về khả năng hút vốn với 3,35 tỷ USD, tiếp theo là châu Âu với 1,56 tỷ USD. Ngược lại, thị trường Mỹ lại bị rút ròng 2,26 tỷ USD.

Đáng chú ý, nhóm công nghệ tiếp tục là tâm điểm khi hút ròng 2,83 tỷ USD, trong khi các quỹ chăm sóc sức khỏe bị bán ròng tới 2,05 tỷ USD.

Không chỉ cổ phiếu, dòng tiền cũng tìm đến tài sản an toàn. Các quỹ trái phiếu toàn cầu ghi nhận dòng vốn vào ròng lên tới 17,04 tỷ USD – mức cao nhất kể từ giữa tháng 2/2026.

Riêng các quỹ trái phiếu trung hạn bằng USD thu hút 4,58 tỷ USD, mức cao nhất kể từ đầu tháng 2. Các quỹ trái phiếu bằng euro và trái phiếu ngắn hạn lần lượt hút ròng 1,6 tỷ USD và 1,5 tỷ USD.

Trong khi đó, nhu cầu với quỹ thị trường tiền tệ tăng vọt với lượng vốn vào ròng lên tới 148,18 tỷ USD. Ngược lại, vàng và các quỹ kim loại quý tiếp tục bị rút vốn tuần thứ hai liên tiếp với giá trị 1,08 tỷ USD.

Chứng khoán châu Á và thị trường mới nổi tiếp tục dẫn sóng

Theo ABS, các thị trường chứng khoán châu Á tiếp tục là khu vực tăng trưởng mạnh nhất toàn cầu trong tuần qua.

Nhóm thị trường mới nổi hiện đạt mức xếp hạng tăng trưởng 88 điểm, cho thấy sức hấp dẫn vượt trội so với nhiều kênh đầu tư khác và dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu rời đi.

Tại Việt Nam, VN-Index tiếp tục nâng mức xếp hạng tăng trưởng từ 80 lên 84 điểm sau khi thiết lập đỉnh lịch sử mới trong tuần qua. Điều này phản ánh xu hướng tăng vẫn duy trì ổn định.

Tuy nhiên, ABS lưu ý rằng thị trường đang có sự phân hóa rất mạnh.

Từ đầu năm đến nay, VN-Index tăng hơn 7%. Nhưng nếu loại bỏ ảnh hưởng của ba cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup gồm VIC, VHM và VRE, mức tăng của chỉ số chỉ còn khoảng 0,64%.

Điều này cho thấy dòng tiền hiện chủ yếu tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn thay vì lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường.

Giá dầu vẫn là rủi ro lớn với thị trường

Một điểm đáng chú ý khác là giá dầu dù đã điều chỉnh hơn 8% trong tuần qua nhưng vẫn duy trì mức xếp hạng tăng trưởng tới 95 điểm.

Theo ABS, điều này cho thấy rủi ro địa chính trị vẫn còn lớn, đặc biệt khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran chưa thực sự hạ nhiệt.

Trong khi đó, chỉ số USD và chỉ số biến động VIX lại ở mức tăng trưởng thấp, phản ánh tâm lý thị trường chưa quá lo ngại trước các biến động hiện tại.

Dòng tiền trên thị trường Mỹ cũng đang có sự phân hóa rõ rệt. Chỉ số Dow Jones chỉ đạt mức tăng trưởng 60 điểm, trong khi NASDAQ Composite đạt tới 84 điểm nhờ sức bật mạnh của nhóm công nghệ.

Nasdaq bị cảnh báo có thể bước vào giai đoạn “tăng sốc”

ABS cho rằng diễn biến hiện tại của Nasdaq đang khá giống giai đoạn cuối thập niên 1990 – thời điểm trước khi bong bóng dot-com vỡ.

Nếu lịch sử lặp lại, thị trường Mỹ có thể còn một nhịp “blow-off top” kéo dài từ 3-6 tháng, tức tăng dựng đứng lần cuối trước khi bước vào chu kỳ điều chỉnh mạnh.

Dữ liệu từ Bank of America cho thấy 65% nhà đầu tư cá nhân Mỹ hiện đang nắm giữ cổ phiếu – mức tương đương giai đoạn đỉnh năm 2021.

Điều này phản ánh thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng phụ thuộc vào dòng tiền cá nhân, khiến mức độ biến động có thể lớn hơn nhiều so với trước đây.

Bên cạnh đó, quy mô các quỹ đầu tư thụ động cũng tăng mạnh, từ khoảng 20% năm 2009 lên hơn 59% vào tháng 3/2026. Xu hướng này cho thấy nhà đầu tư ngày càng ưu tiên các quỹ bám chỉ số thay vì quỹ chủ động.

Kỳ vọng nâng hạng sẽ tạo cú hích mới cho chứng khoán Việt Nam

ABS nhận định việc Việt Nam có khả năng được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2026 có thể trở thành cú hích lớn cho dòng vốn ngoại.

Khi đó, các quỹ đầu tư thụ động bám theo chỉ số FTSE Emerging Markets sẽ tự động phân bổ vốn vào thị trường Việt Nam theo kỳ cơ cấu danh mục, tạo nguồn cầu ổn định và dài hạn.

Trong bối cảnh dòng tiền tiếp tục ưu tiên những cổ phiếu khỏe nhất, ABS đã tiến hành lọc ra các nhóm ngành và cổ phiếu có sức mạnh vượt trội so với thị trường chung.

Các tiêu chí đánh giá được xây dựng dựa trên nền tảng tài chính, khả năng tăng trưởng doanh nghiệp cùng sức mạnh giá thể hiện qua diễn biến giá cổ phiếu và thanh khoản giao dịch trên thị trường.