Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtDòng tiền ngoại: Sức hút lớn, rủi ro không nhỏ
Tháng 8/2025, khối ngoại bán ròng kỷ lục hơn 42.000 tỷ đồng trên sàn chứng khoán, trái ngược với dòng vốn FDI và phát hành sơ cấp vẫn chảy mạnh vào Việt Nam. Giới chuyên gia gọi đây là “nghịch lý dòng vốn ngoại”, phản ánh sự khác biệt giữa dòng tiền ngắn hạn tài chính và dòng vốn dài hạn gắn với sản xuất – đầu tư.
Tháng 8/2025 phơi bày nghịch lý dòng vốn: nhà đầu tư ngoại bán ròng kỷ lục hơn 42.000 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán, nhưng cùng lúc, dòng FDI và vốn từ phát hành mới vẫn ồ ạt chảy vào. Sự đối nghịch này đặt ra câu hỏi lớn về sức hút thật sự của thị trường Việt Nam.
Tháng 8/2025 đã phơi bày một nghịch lý rõ nét của dòng vốn ngoại tại Việt Nam. Trong khi nhà đầu tư nước ngoài rút ròng kỷ lục hơn 42.000 tỷ đồng khỏi sàn chứng khoán, dòng tiền đầu tư trực tiếp (FDI) và các thương vụ IPO lại tiếp tục chảy vào với tốc độ mạnh mẽ.
Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm từ Chứng khoán ASEAN, động thái bán ròng trên sàn chủ yếu đến từ việc chốt lời ngắn hạn sau đợt tăng bùng nổ. Ngoài ra, biến động tỷ giá VND/USD và sự dịch chuyển sang các kênh đầu tư hấp dẫn hơn như vàng, tiền mã hóa cũng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, ông Tâm cũng nhấn mạnh rằng dòng vốn nội vẫn là "xương sống" của thị trường, khi giao dịch của khối ngoại chỉ chiếm hơn 10% tổng giá trị toàn thị trường trong tháng 8.
Bất chấp áp lực bán ròng, chỉ số VN-Index vẫn tăng gần 12% và thanh khoản thị trường bùng nổ, cho thấy sức mạnh nội tại của thị trường chứng khoán Việt Nam.
FDI và IPO: Những điểm sáng không thể bỏ qua
Nếu thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng bởi động thái chốt lời ngắn hạn, thì ở một góc độ khác, dòng vốn ngoại vẫn đang tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của Việt Nam. Cụ thể:
FDI bùng nổ: Vốn FDI đăng ký trong 8 tháng đầu năm đạt 26,14 tỷ USD, tăng 27,3% so với cùng kỳ. Vốn thực hiện cũng đạt mức cao kỷ lục trong 5 năm qua, với 15,4 tỷ USD được giải ngân. Điều này cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài vẫn quyết liệt rót tiền vào hoạt động sản xuất, kinh doanh thực tế tại Việt Nam.
Tham gia IPO ồ ạt: Dòng tiền ngoại còn tích cực tham gia vào các đợt phát hành cổ phiếu mới trên thị trường sơ cấp. Điển hình là việc khối ngoại đã giải ngân hơn 2.000 tỷ đồng để mua cổ phiếu trong đợt chào bán của SSI. Các quỹ ngoại lớn như Dragon Capital cũng liên tục rót vốn vào các thương vụ lớn như Taseco Land, HSC và gần đây nhất là TCBS. Theo ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital, đây là sự tin tưởng vào định hướng và tiềm năng phát triển của các doanh nghiệp.
Tiềm năng nâng hạng: "Nam châm" hút dòng vốn
Các chuyên gia nhận định, sự khác biệt trong hành vi của dòng vốn ngoại (FII bán ròng, nhưng FDI và vốn IPO lại tăng) có thể được giải thích bằng phân loại thị trường. Hiện tại, Việt Nam vẫn là thị trường cận biên, kém hấp dẫn hơn so với các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell trong kỳ đánh giá tháng 10/2025 sẽ là một "cú hích" cực lớn.
Theo dự báo, nếu được nâng hạng, Việt Nam có thể thu hút thêm khoảng 680 triệu USD từ các quỹ ETF chỉ trong năm 2026. Bên cạnh đó, những cải cách chính sách, đơn giản hóa thủ tục hành chính cho nhà đầu tư nước ngoài cùng với dự báo tăng trưởng GDP hai con số trong giai đoạn 2026-2030 sẽ củng cố hơn nữa vị thế của Việt Nam.
Tóm lại, nghịch lý của dòng vốn ngoại cho thấy một bức tranh phức tạp: mặc dù có những lo ngại ngắn hạn trên thị trường chứng khoán, Việt Nam vẫn là một "điểm đến" chiến lược cho các nhà đầu tư toàn cầu.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường