Định giá thị trường liệu còn rẻ?

Sau chuỗi ngày tăng trưởng mạnh mẽ với VN-Index đạt mức kỷ lục, thị trường chứng khoán đang thu hút sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư.

Ông Đặng Trần Phục, Chủ tịch Hội đồng Quản trị Công ty CP Azfin Việt Nam, cho rằng kết quả kinh doanh tích cực trong quý 2/2025 có khả năng giảm định giá thị trường. Tính đến ngày 29/7, P/E VN-Index khoảng 14,5 lần và P/B khoảng 1,91 lần, đang ở mức trung bình của 15 năm qua. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô tích cực và triển vọng kinh doanh sáng sủa cho nửa cuối năm 2025 và 2026, đây vẫn là mức hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Theo ông Nguyên Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển Khách hàng cá nhân, P/E của VN-Index đã gần đạt mức trung bình 10 năm. Trong khi đó, các ngành ngân hàng, thép và bất động sản được coi là khá hấp dẫn. Tuy nhiên, sự phân hóa trong thị trường là rõ rệt, với sự khác biệt giữa các ngành nghề và cổ phiếu riêng lẻ.

Ông Minh cũng nhấn mạnh rằng giai đoạn 2025 sẽ chứng kiến sự tăng trưởng GDP trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng. VN-Index có thể đạt khoảng 1.858 điểm nếu P/E vượt mức trung bình 10 năm 18 lần. Theo dự báo, EPS lũy kế của VN-Index vào cuối quý 2/2025 khoảng 108,7 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng cải thiện lên mức 112 đồng.

Cuối cùng, nhà đầu tư nên chú trọng vào các doanh nghiệp đầu ngành, tránh những doanh nghiệp có lợi nhuận ngắn hạn không bền vững, đồng thời chuẩn bị cho các kịch bản thay đổi để tận dụng cơ hội tốt.