Điều gì đang xảy ra với DSC?

CTCP Chứng khoán DSC (DSC) ghi nhận kết quả kinh doanh kém tích cực trong quý III/2026 khi doanh thu hoạt động giảm mạnh, trong khi nhiều khoản chi phí gia tăng, khiến lợi nhuận sụt giảm sâu so với cùng kỳ năm trước.

 

Cụ thể, doanh thu hoạt động trong quý đạt gần 161 tỷ đồng, giảm 38% so với cùng kỳ năm 2025.

Xét theo cơ cấu doanh thu, lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt gần 74 tỷ đồng, tăng 4%. Ngược lại, doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán chỉ đạt hơn 15 tỷ đồng, giảm 65% so với cùng kỳ. Hoạt động môi giới ghi nhận lỗ khoảng 4 tỷ đồng.

Đối với hoạt động đầu tư tài chính, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt gần 54 tỷ đồng, giảm khoảng 53%. Trong khi đó, lỗ từ các tài sản tài chính FVTPL ghi nhận hơn 55 tỷ đồng, chủ yếu do chênh lệch giảm từ đánh giá lại danh mục tài sản tài chính.

Sau khi trừ các khoản chi phí, DSC ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 4,2 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 4,4 tỷ đồng, lần lượt giảm khoảng 98% và 97% so với cùng kỳ.

Theo giải trình của doanh nghiệp, lợi nhuận sau thuế suy giảm chủ yếu do doanh thu hoạt động giảm 38%, trong khi chi phí hoạt động, chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp đều tăng ở mức hai chữ số.

Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận giảm hơn 60%

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu hoạt động của DSC đạt gần 492 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt gần 97 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế đạt hơn 78 tỷ đồng, tương ứng giảm 67% và 66%.

Năm 2026, DSC đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 356 tỷ đồng. Như vậy, sau 9 tháng, công ty mới thực hiện khoảng 27% kế hoạch lợi nhuận cả năm, tạo áp lực đáng kể lên kết quả kinh doanh trong quý cuối năm.

Tổng tài sản giảm, dư nợ margin gần 2.738 tỷ đồng

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của DSC đạt hơn 6.823 tỷ đồng, giảm 8% so với cuối quý II và giảm 3% so với đầu năm.

Tiền và tiền gửi còn khoảng 724 tỷ đồng, giảm 32% so với cuối quý II và giảm nhẹ so với đầu năm. Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) đạt gần 2.738 tỷ đồng, giảm 5% so với cuối quý II và giảm 2% so với đầu năm. Ngoài ra, khoản cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán của nhà đầu tư đạt hơn 62 tỷ đồng.

Ở danh mục tài sản tài chính FVTPL, giá trị hợp lý cuối quý III đạt hơn 3.064 tỷ đồng, giảm 4% so với cuối quý II và 8% so với đầu năm. Trong đó, chứng chỉ tiền gửi chiếm 2.550 tỷ đồng, còn cổ phiếu niêm yết đạt hơn 514 tỷ đồng.

Danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) có giá trị hợp lý gần 53 tỷ đồng, giảm 32% so với cuối quý II; toàn bộ danh mục là cổ phiếu niêm yết.

Về nguồn vốn, dư nợ vay ngắn hạn của DSC ở mức hơn 3.680 tỷ đồng, giảm 14% so với cuối quý II và giảm 7% so với đầu năm, chiếm gần 99% tổng nợ phải trả.

Vốn chủ sở hữu tại thời điểm cuối quý III đạt gần 3.088 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cuối quý II nhưng tăng 2% so với đầu năm. Trong đó, lợi nhuận chưa phân phối đạt gần 341 tỷ đồng.

Kết quả quý III cho thấy DSC đang chịu sức ép từ sự suy giảm doanh thu môi giới, biến động danh mục tài sản tài chính và chi phí gia tăng. Khả năng cải thiện hiệu quả hoạt động trong quý IV sẽ là yếu tố quan trọng quyết định mức độ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2026 của doanh nghiệp.