#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đây là 3 nhóm cổ phiếu rơi vào vùng “quá bán”, định giá thị trường về mức hấp dẫn

Sau nhịp điều chỉnh mạnh do tác động từ xung đột Trung Đông, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn định giá lại, với nhiều nhóm cổ phiếu rơi về vùng “quá bán”.

Theo đánh giá của Chứng khoán BIDV, mặt bằng định giá hiện tại đã trở nên hấp dẫn hơn, khi hệ số P/E của VN-Index giảm về khoảng 12,2 lần (loại trừ nhóm Vingroup), tiệm cận ngưỡng -1 độ lệch chuẩn so với trung bình lịch sử.

Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh một “thiên nga đen” xuất hiện ngay từ đầu năm 2026, khi xung đột Trung Đông bùng phát và nhanh chóng lan rộng ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu. Chỉ trong khoảng một tháng, sự kiện này đã làm thay đổi đáng kể triển vọng của nhiều nhóm ngành, buộc các tổ chức phân tích phải điều chỉnh lại chiến lược đầu tư.

Theo BSC, rủi ro hiện tại tập trung vào hai biến số then chốt là thời gian kéo dài của xung đột và mức độ ảnh hưởng đến hạ tầng năng lượng, đặc biệt là eo biển Hormuz. Trong kịch bản tiêu cực, nếu chiến sự kéo dài từ hai quý đến một năm, nền kinh tế có thể chịu áp lực lớn khi cả đầu tư công và tiêu dùng nội địa đều bị ảnh hưởng bởi chi phí đầu vào tăng và nguy cơ đứt gãy chuỗi cung ứng.

Dù vậy, tổ chức này cho rằng khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng năng lượng quy mô lớn như giai đoạn thập niên 1980–1990 là không cao. Giá dầu được kỳ vọng sẽ dần hạ nhiệt theo nhu cầu suy yếu, với mức bình quân năm 2026 dao động trong khoảng 83–90 USD/thùng, hoặc thậm chí quay về vùng trước chiến sự nếu căng thẳng sớm được kiểm soát.

Trên nền tảng đó, chiến lược đầu tư được điều chỉnh theo hướng thận trọng và linh hoạt hơn. Đáng chú ý, nhiều nhóm ngành đã rơi về vùng định giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh. Nhóm bất động sản nhà ở được đánh giá đã chiết khấu về mức hợp lý và có thể hưởng lợi khi lãi suất ổn định trở lại. Ngành vật liệu xây dựng và xây lắp cũng được kỳ vọng phục hồi nhờ chu kỳ đầu tư công và lượng hợp đồng tồn đọng lớn, tạo nền tảng doanh thu trong các năm tới.

Bên cạnh đó, các ngành tiêu dùng như bán lẻ và thực phẩm – đồ uống tiếp tục được đánh giá tích cực nhờ hưởng lợi từ chính sách kích thích kinh tế, trong khi ngành ngân hàng vẫn giữ vai trò trụ cột với các tổ chức có nền tảng tài chính vững và nguồn thu đa dạng.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền cũng có xu hướng tìm đến các nhóm ngành hưởng lợi từ biến động hàng hóa, như dầu khí, điện, vận tải biển và phân bón. Tuy nhiên, các nhóm này có độ biến động cao và phụ thuộc nhiều vào diễn biến địa chính trị, do đó cần được tiếp cận với chiến lược chọn lọc.

Ngược lại, các ngành chịu tác động tiêu cực trực tiếp từ chi phí đầu vào như hàng không và săm lốp tiếp tục bị giảm tỷ trọng trong danh mục, khi biên lợi nhuận đối mặt áp lực lớn từ giá nhiên liệu và chi phí logistics.

Nhìn tổng thể, thị trường hiện không còn ở trạng thái “rẻ đồng loạt”, mà chuyển sang “rẻ có chọn lọc”. Trong bối cảnh rủi ro vĩ mô gia tăng, chiến lược đầu tư năm 2026 được khuyến nghị theo hướng phòng thủ, đồng thời duy trì sự linh hoạt để thích ứng với những biến động khó lường của thị trường toàn cầu.