MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu triển vọng: Góc nhìn từ công ty chứng khoán

Chứng khoán KB Việt Nam nhận định VN-Index vẫn ở mức định giá hấp dẫn với P/E khoảng 14,4 lần, thấp hơn trung bình 5 năm. KBSV kỳ vọng việc nâng hạng FTSE cùng hệ thống KRX sắp vận hành sẽ tạo lực đẩy thu hút vốn ngoại, góp phần thúc đẩy thị trường.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) nhận định VN-Index hiện có mức P/E khoảng 14,4 lần (đã loại bỏ lợi nhuận bất thường), thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 17 lần. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng, nhất là khi các yếu tố nội tại đang dần cải thiện.

Cơ hội từ nâng hạng thị trường và hệ thống KRX

KBSV đánh giá triển vọng thị trường trong thời gian tới sẽ được hỗ trợ bởi tiến trình triển khai hệ thống KRX, dự kiến vận hành vào quý II/2025, cùng khả năng nâng hạng thị trường theo tiêu chí của FTSE. Công ty chứng khoán này kỳ vọng Việt Nam có thể nhận thông báo chính thức về việc nâng hạng vào tháng 9/2025 và được đưa vào bộ chỉ số FTSE Emerging Index vào tháng 3/2026, từ đó tạo động lực thu hút dòng vốn ngoại mới.

Bên cạnh đó, việc các doanh nghiệp niêm yết tập trung tối ưu hóa biên lợi nhuận và đẩy mạnh mảng kinh doanh cốt lõi trong năm 2024 sẽ giúp cải thiện kết quả kinh doanh. KBSV kỳ vọng báo cáo tài chính quý I/2025 sẽ phản ánh sự phục hồi nhu cầu trong nước và quốc tế, thu hẹp khoảng cách tăng trưởng giữa các ngành, đồng thời thúc đẩy EPS và đưa VN-Index về vùng định giá hấp dẫn hơn.

Yếu tố vĩ mô và triển vọng VN-Index

Về vĩ mô, KBSV nhận định tỷ giá có thể chịu áp lực tăng nhẹ nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước nhờ chính sách tiền tệ linh hoạt. Việc đồng USD hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến cũng tạo điều kiện để duy trì mặt bằng lãi suất thấp, qua đó hỗ trợ thanh khoản trên thị trường chứng khoán.

Trong ngắn hạn, KBSV đánh giá VN-Index vẫn đang ở vùng giá hấp dẫn với nhiều yếu tố cơ bản tích cực. Tuy nhiên, thị trường không tránh khỏi rủi ro trước những biến động từ kinh tế - chính trị toàn cầu. Công ty dự báo VN-Index có thể xuất hiện nhịp rung lắc khi tiến đến vùng kháng cự 1.33x điểm.

Kịch bản cơ sở (70% xác suất) là chỉ số sẽ phục hồi và tiếp tục tăng lên vùng 1.35x điểm. Ở kịch bản còn lại (30% xác suất), áp lực chốt lời mạnh có thể khiến thị trường tạo đỉnh ngắn hạn quanh vùng 1.33x điểm.

Những cổ phiếu tiềm năng trong tháng 3

KBSV điểm mặt một số nhóm cổ phiếu đáng chú ý:

Ngân hàng: Techcombank (TCB) được đánh giá cao nhờ chất lượng tài sản tốt và hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường bất động sản. IPO TCBS trong năm nay có thể trở thành chất xúc tác giúp giá cổ phiếu tăng. ACB cũng được đánh giá tích cực với tăng trưởng tín dụng dự kiến 15-17%/năm giai đoạn 2025-2027, nhờ tập trung vào mảng bán lẻ và duy trì NIM cao hơn trung bình ngành.

Bán lẻ: Thế Giới Di Động (MWG) có triển vọng khả quan với kế hoạch mở rộng chuỗi Bách Hóa Xanh tại miền Trung, dự kiến mở mới 200-250 cửa hàng trong giai đoạn 2025-2029. Erablue cũng được kỳ vọng tăng mạnh thị phần sau khi đạt điểm hòa vốn, đặt mục tiêu đạt 500 cửa hàng vào năm 2027.

Vàng bạc đá quý: PNJ hưởng lợi từ xu hướng tăng giá vàng, dù biên lợi nhuận có thể chịu tác động. Công ty dự kiến mở thêm 35 cửa hàng trong năm 2025, với doanh thu bán lẻ tăng trưởng 13,7% so với cùng kỳ.

Bất động sản: Đất Xanh (DXG) có thể ghi nhận doanh số bán hàng tăng trưởng mạnh nhờ mở bán hai dự án Gem Riverside và Gem Skyworld.

Năng lượng: PC1 được đánh giá cao với kỳ vọng doanh thu mảng EPC tăng trưởng 20% trong năm 2025 nhờ các dự án ngoài EVN được đẩy mạnh. Quy hoạch Điện VIII mang lại động lực dài hạn cho nhóm cổ phiếu điện, trong đó PC1 hưởng lợi trực tiếp. Ngoài ra, mảng thủy điện của công ty có thể được hưởng lợi từ chu kỳ La Nina, với hai dự án Bảo Lạc A và Thượng Hà dự kiến khai thác từ năm 2026.

Chứng khoán: Nhóm này có triển vọng tích cực nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường. Việc thanh khoản phục hồi trong bối cảnh lãi suất thấp sẽ hỗ trợ VCI và HCM. Ngoài ra, dòng vốn ngoại gia tăng khi Việt Nam được nâng hạng theo FTSE Russell cũng là yếu tố có lợi cho nhóm chứng khoán.

Nhìn chung, KBSV đánh giá thị trường vẫn còn tiềm năng tăng trưởng, dù vẫn tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn do các yếu tố bên ngoài. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt và hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô thuận lợi.