Cổ phiếu thép “lệch pha” giá thép

Trong khi thị trường đang tỏ ra hưng phấn với cổ phiếu thép thì giá thép đã giảm lần thứ 4 liên tiếp sau chuỗi tăng 6 lần trước đó. Triển vọng ngành thép cũng được cho là chưa có nhiều khả quan khi tiêu thụ vẫn yếu trong các tháng tới.

Mở đầu phiên giao dịch sáng ngày 12/5, nhiều cổ phiếu thép đồng loạt bật tăng và phủ sắc xanh như: HPG, NKG, HSG hay POM. Trong khi đó, SMC, TLH tiếp tục giữ được đà hưng phấn từ chiều phiên 11/5 với sắc tím bao phủ.

Tuy nhiên, diễn biến cổ phiếu đang đi ngược với giá thép hiện nay. Theo Sở Giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV), trong phiên giao dịch ngày 10/5, giá thép xây dựng trong nước tiếp tục điều chỉnh giảm sau 2 tuần đi ngang. Cụ thể, thép thanh D10 CB300 đồng loạt giảm khoảng 100 đồng/kg trên phạm vi toàn quốc, dao động trong khoảng 15.150 - 15.290 đồng/kg. Trong khi đó, thép cuộn CB240 duy trì ổn định quanh mức 14.820 - 14.900 đồng/kg.

Như vậy, giá thép của nhiều thương hiệu trong nước đã có lần giảm thứ tư liên tiếp sau chuỗi tăng 6 lần trước đó. Hiện thép cuộn tại khu vực miền Bắc thấp hơn đầu năm khoảng 20.000 đồng/tấn, ngược lại thép cây cao hơn 530.000 đồng/tấn.

Theo MXV, đà giảm của giá thép trong nước có thể sẽ còn nối dài do giá nguyên vật liệu đầu vào hạ nhiệt, trong khi nhu cầu tiêu thụ trong ngành xây dựng, bất động sản vẫn chưa cho thấy dấu hiệu bứt phá.

Trong khi đó, xuất khẩu thép của Trung Quốc trong tháng 4 cũng tăng vọt tới hơn 59% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mới đây, Công ty tư vấn Mysteel cho biết, 6 nhà máy thép ở tỉnh Sơn Tây thuộc phía Bắc Trung Quốc sẽ tiếp tục duy trì hoạt động sản xuất thép trong hai tuần tới, do tỷ suất lợi suất tiếp tục được cải thiện. Các nhà phân tích của Mysteel cho biết, điều này có thể làm tăng tỷ lệ sử dụng công suất lò cao hàng ngày từ 75% lên mức 89%.

Triển vọng ngành thép Trung Quốc có dấu hiệu khởi sắc hơn đã thúc đẩy sức mua trên thị trường quặng sắt, do đây là nguyên liệu đầu vào quan trọng trong ngành sản xuất thép.

Tuy nhiên, đà phục hồi của giá sắt thép vẫn đang diễn biến khá thận trọng. Giá quặng sắt thế giới hiện vẫn duy trì quanh mốc 100 USD/tấn, thấp hơn gần 30 USD/tấn so với hồi giữa tháng 3 năm nay.

Tiêu thụ yếu vẫn là mấu chốt

Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành thép trong quý I/2023 đều ghi nhận mức giảm mạnh so với cùng kỳ, tuy nhiên đã được cải thiện đáng kể về mặt lợi nhuận so với 2 quý trước đó.

Theo VNDirect, biên lợi nhuận gộp quý II các doanh nghiệp sẽ tiếp tục được cải thiện so với quý I. Mặc dù vậy, việc nhu cầu thép được dự báo vẫn sẽ yếu trong các tháng tới, biên lợi nhuận của các công ty trong ngành có thể vẫn sẽ gặp nhiều biến động, đặc biệt là nhóm công ty nhỏ với kỹ năng quản lý hàng tồn kho hạn chế hơn.

Một điểm tích cực là các tín hiệu khả quan đối với ngành bất động sản dần xuất hiện thời gian gần đây khi hàng loạt chính sách nhằm tháo gỡ thị trường đã được ban hành kể từ đầu năm 2023.

Tuy nhiên, hiệu quả thực tế triển khai vẫn cần kiểm chứng thêm, điển hình từ gói hỗ trợ 30 nghìn tỷ đồng năm 2013 đã gặp nhiều vấn đề bất cập. VNDirect cho rằng vẫn còn quá sớm để đánh giá thị trường bất động sản liệu có “rã đông” khi thực tế triển khai các chính sách vẫn còn bỏ ngõ và nhiều điểm nghẽn về pháp lý vẫn chưa được giải quyết triệt để.

Nhóm chuyên gia tin rằng các chính sách ban hành có thể tháo gỡ một phần nút thắt, tuy nhiên cần những giải pháp đồng bộ hơn về cả quy trình pháp lý, tiếp cận nguồn vốn để thị trường bất động sản phục hồi.

Do đó, VNDirect kỳ vọng nguồn cung bất động sản nội địa sẽ chỉ có thể được hồi phục từ năm 2024 khi Luật đất đai sửa đổi được thông qua tháo gỡ hàng loạt, đồng bộ các nút thắt pháp lý và áp lực tài chính, lãi suất được giảm bớt khi các ngân hàng tạo điều kiện tiếp cận nguồn vốn thuận lợi hơn cũng như kích cầu người mua nhà.

Nhu cầu ảm đạm kéo dài của lĩnh vực xây dựng dân dụng nội địa sẽ tác động đáng kể đối với nhu cầu vật liệu xây dựng trong năm 2023.

Mặc dù giải ngân đầu tư công được kỳ vọng sẽ tăng tốc trong những quý tới, VNDirect dự báo tổng nhu cầu thép trong nước sẽ tăng trưởng âm một chữ số vào năm 2023. Cụ thể, tổng sản lượng tiêu thụ thép xây dựng - tôn mạ của Việt Nam trong năm 2023 sẽ giảm lần lượt 9,2 - 7,0% so với cùng kỳ xuống mức 9,5 triệu tấn - 3,9 triệu tấn.