Cổ phiếu ngành thép: Hoa nở... chóng tàn?

Ngành thép Việt Nam từ lâu đã được xem là một trong những trụ cột của nền kinh tế công nghiệp. Nhưng hiện tại, nhóm ngành này đang đối mặt với nhiều thách thức và biến động lớn. Tỷ suất lợi nhuận đầu tư từ cổ phiếu ngành thép đang cho thấy sự phân hóa mạnh mẽ và tỷ lệ sinh lời kém khả quan.

Những diễn biến trên thị trường thép nội địa và quốc tế, cùng với các yếu tố ảnh hưởng như giá nguyên vật liệu, thị trường tiêu thụ và chính sách thương mại đang tạo ra những thách thức không nhỏ cho các doanh nghiệp trong ngành. Các chuyên gia chứng khoán nhận định, trong ngắn hạn, cổ phiếu ngành thép sẽ gặp nhiều khó khăn nhưng về dài hạn vẫn có những tia hy vọng nếu các yếu tố thuận lợi quay trở lại.

Theo báo cáo ngành thép quý II/2024, sản lượng tiêu thụ nội địa đã cho thấy những tín hiệu tích cực khi đạt mức tăng trưởng ấn tượng. Các phân khúc như thép xây dựng, tôn mạ, và ống thép đều ghi nhận sự phục hồi. Đặc biệt, thép xây dựng - một sản phẩm chủ chốt trong ngành - đạt 3,8 triệu tấn tiêu thụ nội địa, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, bất chấp sự hồi phục về sản lượng, giá bán thép lại đang chịu áp lực giảm khi các nhà sản xuất trong nước phải đối mặt với việc thép giá rẻ từ Trung Quốc tràn vào, khiến việc duy trì biên lợi nhuận trở nên thách thức. Đặc biệt, thị trường bất động sản - vốn chiếm hơn 50% nhu cầu thép, tiếp tục suy yếu không chỉ ở Trung Quốc mà còn ở nhiều quốc gia khác, gây ảnh hưởng lớn đến nhu cầu tiêu thụ thép toàn cầu.

Các chuyên gia chứng khoán đều đồng thuận rằng, trong ngắn hạn, ngành thép sẽ gặp nhiều khó khăn. Giá thép thế giới vẫn đang duy trì ở mức thấp, trong khi chi phí sản xuất tăng cao do giá nguyên vật liệu không hạ nhiệt. Các doanh nghiệp sản xuất thép tại Việt Nam phải đối mặt với biên lợi nhuận sụt giảm, điều này thể hiện rõ qua kết quả kinh doanh quý II/2024 của một số tên tuổi lớn trong ngành. Cụ thể như biên lợi nhuận gộp của Hòa Phát (HPG), một trong những "đại gia" ngành thép, chỉ đạt 13,11% trong quý II/2024, giảm mạnh so với cùng kỳ.

Dù vậy, các chuyên gia cũng đánh giá rằng triển vọng dài hạn của ngành thép vẫn có những tín hiệu tích cực, khi thị trường bất động sản nội địa đang dần hồi phục nhờ vào các biện pháp hỗ trợ của Chính phủ và việc đầu tư công được thúc đẩy mạnh mẽ. Đặc biệt, các dự án xây dựng dân dụng và hạ tầng tại miền Nam và miền Bắc đang bắt đầu cho thấy sự phát triển rõ rệt sẽ là động lực lớn cho nhu cầu thép trong nước.

Trên thực tế, diễn biến thị trường đang cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong cổ phiếu ngành thép. Các công ty lớn như Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) vẫn duy trì được vị thế nhất định nhờ vào quy mô và năng lực tài chính mạnh mẽ. Tuy nhiên, các công ty có quy mô nhỏ hơn, đặc biệt là những doanh nghiệp chỉ tập trung vào thị trường nội địa, đang gặp rất nhiều thách thức trong việc duy trì hoạt động kinh doanh.

Theo nhận định của các chuyên gia, cổ phiếu của HPG, HSG và NKG được khuyến nghị ở mức trung lập, với giá mục tiêu lần lượt là 27.000 đồng, 21.000 đồng và 21.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo việc đầu tư vào cổ phiếu ngành thép hiện tại đòi hỏi sự thận trọng bởi nhiều yếu tố như giá nguyên vật liệu và các chính sách bảo hộ thương mại quốc tế có thể tiếp tục gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp ngành này trong thời gian tới.

“Nhìn chung, ngành thép Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn khó khăn, với những tín hiệu tích cực xen lẫn những thách thức lớn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường và những chính sách vĩ mô để có thể đưa ra quyết định hợp lý. Trong ngắn hạn, cổ phiếu ngành thép vẫn còn tiềm ẩn nhiều rủi ro, nhưng về dài hạn, nếu các điều kiện kinh tế thuận lợi và chính sách hỗ trợ được thực hiện hiệu quả, ngành thép vẫn có thể tìm lại được đà tăng trưởng”, một chuyên gia chứng khoán khuyến nghị.