MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu MSN kỳ vọng tăng 45%

Theo VCBS, tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng duy trì ở mức cao, với dòng vốn tiếp tục ưu tiên cho các lĩnh vực sản xuất – kinh doanh, hạ tầng và tiêu dùng, qua đó hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế trong trung hạn.

Ở nhóm bán lẻ – tiêu dùng, quý IV/2025 ghi nhận doanh số tăng tích cực nhờ nhu cầu mua sắm cao điểm cuối năm. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp chịu áp lực khi nhiều doanh nghiệp đẩy mạnh các chương trình khuyến mãi nhằm kích cầu.

Bước sang năm 2026, Masan (MSN) và Thế Giới Di Động (MWG) – hai doanh nghiệp đầu ngành bán lẻ – được kỳ vọng duy trì tăng trưởng hai chữ số. Động lực đến từ xu hướng cải thiện thu nhập của người tiêu dùng, cùng các yêu cầu ngày càng chặt chẽ về truy xuất và xác minh nguồn gốc hàng hóa, qua đó tạo lợi thế cho các doanh nghiệp sở hữu hệ thống phân phối quy mô lớn.

WinCommerce giữ nhịp tăng trưởng, lợi nhuận ổn định

Trong 11 tháng đầu năm 2025, WinCommerce (WCM) ghi nhận doanh thu thuần khoảng 35.000 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ. Tăng trưởng doanh thu trên cùng cửa hàng (LFL) đạt 9,1%, phản ánh nhu cầu tiêu dùng cải thiện và hiệu quả vận hành hệ thống bán lẻ được nâng cao.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ chuỗi WinMart+ tại khu vực nông thôn, với doanh thu tăng 43,7%, đạt khoảng 880 tỷ đồng. Tính đến cuối tháng 11/2025, WCM vận hành 4.431 cửa hàng trên toàn quốc, tăng 74 điểm bán so với tháng trước; trong đó khu vực nông thôn chiếm 1.809 cửa hàng.

Song song với mở rộng nông thôn, WCM duy trì độ phủ đồng đều với 2.322 điểm bán tại miền Bắc, 1.058 cửa hàng tại miền Nam và 1.051 cửa hàng tại miền Trung, tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu và cải thiện hiệu quả trên mỗi điểm bán.

Masan Consumer tái cấu trúc kênh phân phối, giữ vai trò trụ cột

Ở mảng hàng tiêu dùng nhanh, Masan Consumer (MCH) chịu ảnh hưởng nhất định từ sự suy giảm của kênh phân phối truyền thống (GT). Tuy nhiên, doanh nghiệp đang chủ động tái cấu trúc hệ thống bán hàng, tăng cường kết nối trực tiếp với các nhà bán lẻ và kênh phân phối hiện đại, qua đó giảm phụ thuộc vào GT.

Sở hữu 5 thương hiệu chủ lực gồm Nam Ngư, Chin-su, Omachi, Kokomi và Wake-up 247 – mỗi thương hiệu đạt doanh thu trên 100 triệu USD/năm – MCH được Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đăng Quang ví như “viên kim cương gia bảo” của Tập đoàn.

Hiện MCH có khoảng 345.000 điểm bán, giúp sản phẩm hiện diện tại gần 98% hộ gia đình Việt Nam. Nhờ lợi thế này, doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận kép khoảng 20% trong giai đoạn 2022–2024, thuộc nhóm cao nhất ngành.

Theo Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), doanh thu năm 2025 của MCH có thể đạt 30.813 tỷ đồng và tăng lên khoảng 33.124 tỷ đồng trong năm 2026, tương ứng mức tăng 7,5%.

Giá heo và kim loại hiếm hỗ trợ các mảng còn lại

Ở mảng chăn nuôi, giá heo hơi tăng mạnh vào cuối năm nhờ nguồn cung thắt chặt và nhu cầu cao dịp Tết, được kỳ vọng giúp Masan MEATLife (MML) duy trì biên lợi nhuận tích cực.

Trong khi đó, ở mảng vật liệu công nghệ cao, giá vonfram và các kim loại hiếm nhiều khả năng tiếp tục neo ở mức cao trong năm 2026, tạo động lực tăng trưởng cho Masan High-Tech Materials (MHT) khi nhu cầu toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao.

VCBS dự báo riêng quý IV/2025, doanh thu của Masan có thể tăng 17% so với cùng kỳ, đạt 26.553 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế ước tăng 12%, lên 1.732 tỷ đồng.

Sang năm 2026, với các yếu tố thuận lợi từ tiêu dùng phục hồi, hệ thống bán lẻ mở rộng và mặt bằng giá hàng hóa tích cực, doanh thu Masan được dự báo tăng khoảng 11%, đạt 93.872 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế theo đó có thể tăng mạnh 27%, lên khoảng 7.842 tỷ đồng.