MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ Phiếu FPT – Liệu Có Lặp Lại Kịch Bản MWG Năm 2023?

Trong những phiên gần đây, cổ phiếu FPT liên tục chịu áp lực bán, đặc biệt từ khối ngoại, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại kịch bản MWG năm 2023 có thể tái diễn. Khi đó, MWG đã rơi vào tình thế “xấu không còn gì xấu hơn”: lợi nhuận sau thuế âm, thị trường đi lên thì giá cổ phiếu vẫn ì ạch, còn khi thị trường giảm thì cổ phiếu lại rơi mạnh hơn.

Với FPT, những tín hiệu tiêu cực cũng đang dần lộ diện. Báo cáo gần nhất cho thấy doanh thu mảng công nghệ thông tin giảm tốc, chỉ còn khoảng 15% so với cùng kỳ, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn tăng trưởng bùng nổ trước đó. Đơn hàng mới tuy đạt gần 280 triệu USD (~7.300 tỷ đồng) nhưng việc triển khai, bàn giao và ghi nhận doanh thu sẽ cần thêm thời gian. Điều này đồng nghĩa với việc lợi nhuận quý 3/2025 nhiều khả năng sẽ chịu áp lực giảm tốc.

Điểm đáng chú ý, đà bán ra của nhà đầu tư nước ngoài không chỉ xuất phát từ yếu tố cơ bản mà còn đến từ yếu tố tâm lý. Một khi kết quả kinh doanh chậm lại, áp lực bán sẽ càng mạnh hơn. Đây chính là yếu tố khiến cổ phiếu có nguy cơ “thủng đáy” ngắn hạn.

Tuy nhiên, khác với MWG năm 2023, FPT vẫn duy trì tăng trưởng dương. Doanh nghiệp không rơi vào tình trạng lợi nhuận âm, mà chỉ đang ở giai đoạn điều chỉnh tốc độ tăng trưởng. Với mức định giá hiện tại P/E ~18,7 lần, cổ phiếu FPT đã chiết khấu khoảng 30% từ đỉnh, phần nào phản ánh rủi ro trước mắt.

Về dài hạn, FPT vẫn sở hữu nền tảng vững chắc. Nhu cầu dịch vụ CNTT toàn cầu – đặc biệt từ thị trường Nhật Bản, khu vực APAC và châu Âu – tiếp tục tăng trưởng. Trong bối cảnh AI bùng nổ, vai trò của các doanh nghiệp gia công công nghệ như FPT càng trở nên quan trọng. Bởi lẽ, AI không thay thế được toàn bộ doanh nghiệp, mà chủ yếu thay thế dần những công việc của con người.

Kết luận

Cổ phiếu FPT đang đối diện giai đoạn thử thách giống như MWG năm 2023: giá giảm sâu, tâm lý bi quan lan rộng. Nhưng điểm khác biệt cốt lõi là FPT chưa từng âm lợi nhuận và vẫn duy trì tăng trưởng dương. Với nhà đầu tư, đây có thể là rủi ro ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng là cơ hội tích lũy dài hạn nếu tin vào vị thế và năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp trong chu kỳ công nghệ tiếp theo