Cổ phiếu bảo hiểm chưa vào sóng?

Từ đầu năm đến hết tháng 11/2025, cổ phiếu bảo hiểm ghi nhận sự phân hóa rõ nét khi một số mã như PTI, PVI và PRE tăng mạnh, trong khi nhiều cổ phiếu khác chỉ tăng nhẹ hoặc giảm giá, khiến hiệu suất chung của toàn ngành thấp hơn VN-Index và “lạc nhịp” so với các nhóm dẫn sóng như chứng khoán, bất động sản hay họ Vin.

Thanh khoản của nhóm bảo hiểm nhìn chung thấp, nhiều mã giao dịch èo uột do free-float nhỏ, dù hoạt động kinh doanh toàn ngành vẫn duy trì tăng trưởng với doanh thu phí 11 tháng đạt hơn 210.000 tỷ đồng.

Về định giá, cổ phiếu bảo hiểm đang ở mức tương đối hấp dẫn với P/E và P/B thấp hơn mặt bằng thị trường.

Theo chuyên gia kinh tế Trần Nguyên Đán, Viện trưởng Học viện Bảo hiểm và Quản trị rủi ro tài chính cho rằng, thị trường chứng khoán thường ưa thích các cổ phiếu có biến động mạnh, hình thành “sóng” từ tin tức và sự thay đổi của chính sách. Những ngành chịu ảnh hưởng lớn nhất là bất động sản và ngân hàng, nơi khung pháp lý thường xuyên được sửa đổi, bổ sung.

Ngược lại, ngành bảo hiểm hoạt động trong khung pháp lý ổn định, lại chịu tác động gián tiếp từ chính sách vĩ mô nên phản ánh chậm. Dòng tiền ra - vào cổ phiếu bảo hiểm hạn chế càng làm giảm mức độ hấp dẫn.

Theo ông Đán, nhà đầu tư cá nhân thường kỳ vọng hai yếu tố khi đầu tư cổ phiếu: cổ tức khi doanh nghiệp hoạt động hiệu quả và chênh lệch giá khi thị trường biến động. Tuy nhiên, phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ ưu tiên chiến thuật “mua thấp - bán cao”, tìm kiếm những đợt sóng mạnh, thay vì phân tích dòng tiền, lợi nhuận, EPS, P/E hay P/B.