Chứng khoán Việt: Đà tăng đã rõ, tháng 9 có thể là "điểm nổ"

Nửa đầu năm 2025, kinh tế Việt Nam phục hồi mạnh mẽ với xuất nhập khẩu, FDI và thị trường tài chính cùng khởi sắc. Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán vào tháng 9 đang trở thành lực đẩy chiến lược, có thể thu hút hàng tỷ USD vốn ngoại và mở ra bước ngoặt cho thị trường vốn quốc gia.

Sau nửa năm bứt tốc, thị trường chứng khoán Việt Nam đang hướng ánh nhìn kỳ vọng về tháng 9 – thời điểm được coi là bước ngoặt nâng hạng. Không chỉ là câu chuyện kỹ thuật, viễn cảnh này đang trở thành chất xúc tác mạnh mẽ thu hút dòng tiền và tái định hình niềm tin nhà đầu tư vào triển vọng dài hạn.

Nửa đầu năm 2025 chứng kiến đà phục hồi rõ nét của nền kinh tế Việt Nam, tạo bàn đạp cho một chặng nước rút quan trọng trong nửa cuối năm. Tại hội nghị tổng kết hoạt động 6 tháng của ngành chứng khoán, các phân tích cập nhật đã cho thấy bức tranh sáng dần lên trên cả ba trụ cột: tăng trưởng, xuất nhập khẩu và thu hút vốn đầu tư. Trong đó, kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán đang nổi lên như một “điểm neo tâm lý” quan trọng, thu hút dòng tiền và gia cố niềm tin thị trường.

Dưới góc nhìn phân tích, triển vọng tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2025 dao động từ 6,0% đến 6,8%, tùy thuộc vào độ mở của chính sách và biến số toàn cầu. Trong kịch bản thận trọng, GDP tăng 6,0% với lạm phát 4,5%, xuất nhập khẩu tăng 7%, trong khi lãi suất điều hành tăng nhẹ trên 4,5%. Ngược lại, kịch bản tích cực đặt mục tiêu tăng trưởng lên 6,8%, lạm phát chỉ 3,4% và xuất nhập khẩu tăng vọt 17%. Tỷ giá cũng biến động theo hai hướng, dao động quanh mốc 25.500–26.000 đồng/USD.

Không chỉ là dự báo, các con số thực tế trong nửa đầu năm cho thấy nền kinh tế đã có những bước tiến đáng kể. Xuất khẩu tăng 14,46% và nhập khẩu tăng gần 18% nhờ làn sóng gom hàng từ Mỹ trước chính sách thuế quan mới. Thặng dư thương mại đạt 7,6 tỷ USD – mức cao hiếm có trong những năm gần đây.

FDI tiếp tục là điểm sáng với tổng vốn đăng ký đạt 18,24 tỷ USD, tăng trưởng mạnh ở cả giá trị lẫn lĩnh vực. Chế biến, chế tạo vẫn là "nam châm" hút vốn, trong khi bất động sản bất ngờ trở lại cuộc chơi với gần 1 tỷ USD đổ vào trong 6 tháng đầu năm.

Thị trường tài chính cũng đồng điệu với đà phục hồi. Chứng khoán lấy lại sức bật, thanh khoản bình quân hơn 21.000 tỷ đồng/phiên, số lượng tài khoản vượt mốc 10,2 triệu. Hệ thống KRX đi vào vận hành, tài khoản omnibus, STP và các cải cách về thủ tục cho nhà đầu tư ngoại đang đưa Việt Nam tiến gần hơn tới chuẩn mực nâng hạng từ FTSE và MSCI.

Nếu kịch bản nâng hạng thành hiện thực vào tháng 9 tới, thị trường Việt Nam có thể thu hút 1,13–1,51 tỷ USD dòng vốn ngoại. Nhiều mã cổ phiếu lớn như VCB, VIC, VHM, HPG… và nhóm mid-cap như SSI, VJC, DGC được đánh giá là những “ứng viên ETF” sáng giá.

Không kém phần sôi động, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang hồi phục với sức bật mạnh. Tổng giá trị phát hành tăng 116% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng chiếm gần 65%. Đáng chú ý, các doanh nghiệp bất động sản đã chủ động mua lại trái phiếu trước hạn – một tín hiệu cho thấy sức ép đáo hạn đang được giải toả dần.

Năm 2025 được xác định là thời điểm bản lề trong lộ trình nâng hạng. Trong 9 nhóm giải pháp được đề xuất, phần lớn đã có tiến độ cụ thể. KRX, STP đã đi vào thực tiễn; pháp lý đang được tinh gọn với Thông tư 18/2025 và chuẩn bị triển khai tài khoản tổng (OTA). Duy chỉ còn CCP – tiêu chí kỹ thuật cuối cùng theo chuẩn MSCI – đang chờ hoàn thiện vào năm 2026.

Tuy nhiên, nếu FTSE chính thức công bố nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 9 tới, đó sẽ là bước ngoặt quan trọng không chỉ về thanh khoản và dòng tiền, mà còn là lời khẳng định vị thế của thị trường vốn Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu.