Chứng khoán tháng 5: Chắt lọc cơ hội

Trước những cơ hội và thách thức đan xen, nhà đầu tư được khuyến nghị cần phải xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp để bảo toàn vốn cũng như chọn lọc cơ hội trên thị trường.

Theo VNDirect, thị trường điều chỉnh mở ra cơ hội tốt để mua và nắm giữ cổ phiếu dài hạn. Nhóm phân tích này cho rằng bức tranh kết quả kinh doanh quý/2023 kém tích cực đã được phản ánh hầu hết trong đợt điều chỉnh vừa qua. VNDirect cũng kỳ vọng một loạt chính sách hỗ trợ được ban hành gần đây như TT02-03 hay Nghị định 12/2023/NĐ-CP sẽ giúp cải thiện tâm lý của nhà đầu tư và dòng tiền trên thị trường chứng khoán.

"Chúng tôi cho rằng vùng 1.000-1.030 điểm sẽ là vùng hỗ trợ mạnh của chỉ số VN-Index và nếu thị trường điều chỉnh về vùng này sẽ mở ra cơ hội hấp dẫn để mua và nắm giữ cố phiếu dài hạn", báo cáo nêu.

VNDirect cho biết động lực tăng điểm của thị trường trong thời gian tới sẽ bao gồm chính sách tiền tệ ôn hòa hơn từ FED và các chính sách hỗ trợ sớm được ban hành như Thông tư 16 sửa đổi hay Nghị quyết của Quốc hội về giảm thuế GTGT,…Ngược lại, rủi ro giảm điểm đến từ nguy cơ suy thoái tại Mỹ và Châu Âu. Tuy nhiên trong bức tranh lợi nhuận tương đối ảm đạm của thị trường chung, vẫn có những doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng tích cực trong năm 2023. Đây là nhóm doanh nghiệp nhà đầu tư nên bám sát và đưa vào danh sách theo dõi trong giai đoạn hiện nay.

Theo đó, chiến lược đầu tư tháng 5 sẽ bao gồm câu chuyện đầu tư công, triển vọng ngành ngân hàng cải thiện nhờ chính sách và đi tìm các câu chuyện tăng trưởng riêng biệt. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại vẫn còn một số ngành được dự báo có kết quả tiêu cực vẫn chưa công bố hết như thép, chứng khoán, dầu khí.

Về phần mình, Agriseco Research đánh giá mặt bằng lãi suất huy động sẽ tiếp tục giảm xuống trong thời gian tới, giúp các ngân hàng thương mại có dư địa giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế. Khi lãi suất huy động giảm, dòng tiền sẽ có xu hướng dịch chuyển từ kênh tiền gửi sang kênh đầu tư có lợi suất kỳ vọng cao hơn, trong đó có chứng khoán. Bên cạnh đó, khi lãi suất cho vay giảm, doanh nghiệp sẽ giảm áp lực về chi phí tài chính, giúp hoạt động sản xuất kinh doanh hồi phục và cải thiện lợi nhuận, từ đó làm tăng tính hấp dẫn cho thị trường chứng khoán.

"Nhìn chung, việc hạ lãi suất thường sẽ có tác động tích cực tới nền kinh tế, mặc dù sẽ cần thời gian để thẩm thấu. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh trước kỳ vọng và tâm lý của nhà đầu tư, do đó dòng tiền tại kênh chứng khoán sẽ sớm được khơi thông khi lãi suất điều hành có xu hướng tạo đỉnh và đảo chiều đi xuống", Agriseco Research nhận định.

Tuy nhiên Agriseco lưu ý mặc dù Nghị định 08/2023 sửa đổi Nghị định 65/2022 về phát hành TPDN riêng lẻ được ban hành đã tạo hành lang pháp lý giúp các doanh nghiệp giảm bớt áp lực về trái phiếu đến hạn nhưng vẫn có nhiều doanh nghiệp không thanh toán lãi và gốc trái phiếu đúng hạn. Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu sẽ cần phải sắp xếp dòng tiền để trả lãi và gốc. Trong bối cảnh nền kinh tế còn gặp nhiều khó khăn như hiện nay, việc thu xếp dòng tiền từ hoạt động kinh doanh sẽ không dễ dàng, do đó các doanh nghiệp có thể phải thanh lý tài sản trong đó có cổ phiếu để thu về dòng tiền, qua đó tạo áp lực lên thị trường.