Chứng khoán phái sinh tuần 27/11-01/12/2023: Thị trường vẫn còn nhiều rủi ro

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 24/11/2023. VN30-Index tăng nhẹ đồng thời hình thành mẫu hình nến Hammer kèm theo khối lượng có sự gia tăng so với phiên trước và vượt mức trung bình 20 phiên qua đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư không quá bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 24/11/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) tăng 0.45%, đạt 1,084.9 điểm; VN30F2401 (F2401) tăng 0.1%, đạt 1,080.8 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.17%, còn 1,079.2 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.07%, còn 1,077.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,087.34 điểm.

Trong tuần giao dịch 20-24/11/2023, VN30F2312 đảo chiều phục hồi với sắc xanh duy trì tốt ở các phiên đầu tuần. Tuy nhiên, trong hai phiên cuối tuần áp lực bán mạnh tiếp tục quay trở lại khiến hợp đồng lao dốc không phanh và dẫu cho phe Long đã có sự nỗ lực đáng kể nhưng chừng đó là không đủ để đưa F2312 hồi về mốc tham chiếu nên đành chấp nhận đóng cửa ở mức giảm 20.1 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2312 trong giai đoạn 20-24/11/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.44 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2312 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 10.28% và 7.76% so với phiên ngày 23/11/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 6.27% và 4.05% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán đạt 2,125 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,148 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/11/2023, VN30-Index tăng nhẹ đồng thời hình thành mẫu hình nến Hammer kèm theo khối lượng có sự gia tăng so với phiên trước và vượt mức trung bình 20 phiên qua đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Hiện tại, chỉ báo MACD và đường Signal Line tiếp tục thu hẹp khoảng cách. Nếu tín hiệu bán xuất hiện trong thời gian tới thì VN30-Index sẽ tiêu cực hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312,GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.