Chứng khoán phái sinh Tuần 15-19/05/2023: Chờ đợi tín hiệu tuần đáo hạn phái sinh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/05/2023. Basis hợp đồng VN30F2305 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/05/2023. VN30F2305 (F2305) tăng 1.26%, đạt 1,064.9 điểm; VN30F2306 (F2306) tăng 0.96%, đạt 1,060 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 1.03%, đạt 1,057.1 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 1.09%, đạt 1,056.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,066.44 điểm.

Trong tuần giao dịch 08-12/05/2023, VN30F2305 tăng điểm liên tục trong suốt cả tuần. mở đầu tuần mới với mức tăng hơn 8 điểm rồi kết tuần với mức tăng hơn 13 điểm. Tổng kết mức tăng cả tuần hơn 31 điểm cho thấy phe Long đang lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của thị trường.

Đồ thị intraday của VN30F2305 trong giai đoạn 08-12/05/2023

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2305 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2305 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30.25% và 30.41% so với phiên ngày 11/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2305 tăng 29.27% với 177,605 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2306 đạt 2,476 hợp đồng, tăng 170.6%.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua đạt 327 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 3,267 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index liên tục hình thành những cây nến xanh đỏ suốt cả tuần cho thấy tâm lý có phần giằng co của nhà đầu tư trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chỉ số vẫn có xu hướng phục hồi.

Để đà tăng thật sự quay trở lại, chỉ số cần vượt lên cạnh trên của mẫu hình Triangle (tương đương mức 1,070 điểm).

Chỉ báo MACD đã cho mua trở lại cùng với khối lượng giao dịch tăng trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ triển vọng ngắn hạn đang lạc quan hơn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hiện không có trái phiếu nào đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chờ đợi trái phiếu vào vùng giá hấp dẫn để mua vào.