Chứng khoán phái sinh tuần 10-14/06/2024: Khối ngoại quay lại bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/06/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.72%, đạt 1,308 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 0.74%, đạt 1,308 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.87%, đạt 1,307.8 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.93%, đạt 1,307 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,308.03 điểm.

Trong tuần giao dịch 03-07/06/2024, hợp đồng VN30F2406 bật tăng ngày từ phiên đầu tuần và nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co kéo dài đến hết phiên tiếp theo. Giai đoạn giữa tuần, bên mua nỗ lực kéo F2406 lên mức cao hơn nhưng lại gặp phải các đợt phản công đến từ phe Short và một lần nữa diễn biến đi ngang lại xảy ra. Bước sang phiên cuối tuần, thế trận trên hầu như không có sự thay đổi dù cho lực cầu có xuất hiện trở lại vào cuối phiên. Qua đó, giúp cho hợp đồng này đóng cửa ở mức 1,308 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2406 trong giai đoạn 03-07/06/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.03 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.41% và 6.18% so với phiên ngày 06/06/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 3.12% và 1.38% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 1,766 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 2,752 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/06/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Hiện tại, VN30-Index đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,270-1,295) trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu mua trở lại. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số test thành công vùng hỗ trợ này thì kịch bản tích cực hơn sẽ quay trở lại trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.