Chứng khoán phái sinh Tuần 09-13/10/2023: Thị trường diễn biến khó lường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/10/2023. VN30-Index liên tục trồi sụt cho thấy tâm lý bất ổn của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/10/2023. Cụ thể, VN30F2310 (F2310) tăng 1.64%, đạt 1,138.4 điểm; VN30F2311 (F2311) đứng giá và vẫn nằm ở mức 1,124 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 1.72%, đạt 1,136.2 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 1.7%, đạt 1,134 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,139.78 điểm.

Trong tuần giao dịch 02-06/10/2023, hợp đồng VN30F2310 biến động khó lường khi liên tục xuất hiện những phiên tăng giảm đan xen nhau. Mặc dù ở phiên cuối tuần, F2310 đã có nỗ lực phục hồi nhưng vẫn giảm sâu 22.2 điểm so với mức tham chiếu đầu tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2310 trong giai đoạn 02-06/10/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2310 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.38 điểm.

Biến động VN30F2310 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.16% và 3.77% so với phiên ngày 05/10/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 13.61% và 15.51% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán đạt 1,981 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 276 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong tuần giao dịch 02-06/10/2023, VN30-Index liên tục xuất hiện những phiên trồi sụt cho thấy tâm lý bất ổn của nhà đầu tư.

Khối lượng giao dịch có sự cải thiện trong tuần qua nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên chứng tỏ nhà đầu tư đang hạn chế giao dịch ở thời điểm này.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục rơi sâu xuống vùng quá bán (oversold). Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại trong thời gian tới thì triển vọng ngắn hạn sẽ được cải thiện.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.