Chứng khoán phái sinh tuần 06-10/11/2023: Xuất hiện tình trạng giằng co

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/11/2023. VN30-Index giảm nhẹ và xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/11/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) đứng giá và vẫn nằm ở mức 1,087 điểm; VN30F2312 (F2312) tăng 0.49%, đạt 1,088.9 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.36%, đạt 1,083.9 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.01%, đạt 1,079.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,086.19 điểm.

Trong tuần giao dịch 30/10-03/11/2023, VN30F2311 gặp phải áp lực bán ngay ở phiên đầu tuần rồi sau đó liên tục biến động với biên độ hẹp. Bất ngờ chỉ xảy ra ở những phiên cuối khi lực mua xuất hiện trở lại kéo F2311 tăng vọt lên và đóng cửa ở mức tăng 18.5 điểm so với tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2311 trong giai đoạn 30/10-03/11/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.81 điểm.

Biến động VN30F2311 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7.29% và 5.5% so với phiên ngày 02/11/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 3.91% và 6.48% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua đạt 470 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 12,677 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/11/2023, VN30-Index giảm nhẹ và xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá phân vân.

Tuy nhiên, chỉ báo MACD đang thu hẹp khoảng cách với đường Signal Line. Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại thì triển vọng ngắn hạn sẽ được cải thiện hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.