Chứng khoán phái sinh Ngày 29/10/2021: Tiếp tục bay cao

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/10/2021. Basis hợp đồng VN30F2111 thu hẹp và đạt giá trị 3.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/10/2021. VN30F2111 (F2111) tăng 0.59%, đạt 1,532.30 điểm; VN30F2112 (F2112) tăng 0.59%, đạt 1,530.50 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.95%, đạt 1,530 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 1.36%, đạt 1,524.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,529.26 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 4.81% và 3.56% so với phiên ngày 27/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2111 giảm 4.66% với 148,233 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 230 hợp đồng, giảm 46.26%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 3 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 28/10/2021 giảm mạnh chỉ còn 218 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 28/10/2021, hợp đồng F2111 giằng co quanh tham chiếu trong phần lớn phiên sáng trước khi bên mua giúp hợp đồng trở lại trên tham chiếu. Sang phiên chiều, đà tăng tiếp tục được củng cố. Kết phiên, hợp đồng F2111 đóng cửa ở mức cao trên tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2111

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 thu hẹp và đạt giá trị 3.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2111 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 28/10/2021, VN30-Index tiếp tục tăng điểm đầy ấn tượng sau khi bứt phá hoàn toàn khỏi vùng 1,490-1,510 điểm (đỉnh cũ tháng 08/2021) ở phiên trước đó. Điều này cho thấy sự lạc quan trong tâm lý nhà đầu tư về triển vọng của chỉ số.

Hiện tại, chỉ số đang hướng tới vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm.

Chỉ báo Stochastic Oscillator cho mua trở lại. Cùng với đó, chỉ báo MACD cũng hướng gần đường signal. Nếu chỉ báo này cũng cho tín hiệu mua thì đà tăng sẽ càng được củng cố.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.