Chứng khoán phái sinh Ngày 28/01/2022: Chờ đợi tín hiệu tại đường SMA 50 ngày

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/01/2022. Basis hợp đồng VN30F2202 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị -4.57 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/01/2022. VN30F2202 (F2202) giảm 0.46%, còn 1,512 điểm; VN30F2203 (F2203) giảm 0.86%, còn 1,503 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.35%, còn 1,501.10 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.51% còn 1,504 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,516.57 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.76% và 12.86% so với phiên ngày 26/01/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2202 giảm 9.55% với 139,656 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2203 đạt 161 hợp đồng, giảm 68.74%.

Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 27/01/2022 đạt 2,418 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 27/01/2022, hợp đồng F2202 giảm điểm sau phiên ATO và sắc đỏ này được duy trì trong suốt phiên sáng lẫn chiều. Mặc dù sự trở lại của bên mua vào cuối ngày giao dịch đã giúp thu hẹp được phần lớn sắc đỏ trước đó nhưng vẫn chưa đủ để giúp hợp đồng F2202 trở lại trên mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2202

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2202 thu hẹp và đạt giá trị -4.57 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2202 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/01/2022, VN30-Index tiếp tục biến động giằng co quanh đường SMA 50 ngày. Chỉ số cần chinh phục hoàn toàn kháng cự này để có cơ hội test lại vùng đỉnh lịch sử tháng 11/2021 (tương đương vùng 1,560-1,580 điểm).

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn duy trì được xu hướng tăng. Điều này chứng tỏ xu hướng tăng vẫn đang được ủng hộ.

Tuy nhiên, dòng tiền của chỉ số đang có dấu hiệu suy yếu khi khối lượng giao dịch sụt giảm dưới đường trung bình 20 ngày.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.