Chứng khoán phái sinh ngày 27/11/2024: Triển vọng ngắn hạn đã được cải thiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/11/2024. VN30-Index tăng giá cùng với khối lượng chưa có sự cải thiện rõ ràng và tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/11/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0.66%, đạt 1,307 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 0.55%, đạt 1,312 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.69%, đạt 1,312.8 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.56%, đạt 1,312.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,299.22 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 26/11/2024, hợp đồng VN30F2412 bất ngờ giảm nhẹ ngay từ đầu phiên nhưng thế trận dần nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu đã giúp cho F2412 giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,307 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2412

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.78 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2412 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 9.89% và 10.85% so với phiên ngày 25/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 tăng 9.88% với 195,991 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 đạt 216 hợp đồng, tăng 3.35%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 26/11/2024 đạt 1,050 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 26/11/2024, VN30-Index tăng giá cùng với khối lượng giao dịch chưa có sự cải thiện rõ ràng và tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Hiện tại, VN30-Index tiến lên test lại đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu mua trở lại. Nếu chỉ số vượt lên trên đường Middle này thì kịch bản phục hồi có thể xảy ra trong các phiên tới.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang trong quá trình test lại đường SMA 200 ngày. Nếu chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì triển vọng lạc quan dài hạn sẽ quay trở lại.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI