25/07/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh Ngày 26/07/2023: Giằng co tiếp diễn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/07/2023, basis hợp đồng VN30F2308 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.01 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/07/2023. Cụ thể, VN30F2308 (F2308) tăng 0.22%, đạt 1,194 điểm; VN30F2309 (F2309) tăng 0.41%, đạt 1,194 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.81%, đạt 1,185.1 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.61% và đạt 1,182.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,198.01 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 25/07/2023, hợp đồng VN30F2308 duy trì đà tăng với lực mua mạnh ngay từ lúc mở cửa rồi sau đó liên tục giằng co trên tham chiếu trong suốt phiên sáng. Bất ngờ chỉ xảy ra ở thời điểm gần kết phiên khi bên bán tỏ ra áp đảo hơn khiến hợp đồng rơi thẳng đứng nhưng phe Long vẫn giữ vững vị thế giúp F2308 tăng trở lại và đóng cửa ở mức tăng 2.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2308

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2308 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.01 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2308 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 25/07/2023 đạt 2,024 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/07/2023, VN30-Index tiếp tục tăng điểm cùng với sự xuất hiện của mẫu hình nến Rising Window cho thấy các nhà đầu tư vẫn giữ vững niềm tin về triển vọng của thị trường.

Chỉ số duy trì trên đường Upper Band của Bollinger Bands và dải này đang bung nén mạnh nên dự kiến bên mua có thể tiếp tục chi phối thị trường.

Chỉ số đã test lại vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022) và giằng co xuất hiện tại đây cho thấy lực bán đang khá mạnh.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2309, GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.