Chứng khoán phái sinh Ngày 26/05/2022: Sự lạc quan có tiếp diễn?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/05/2022. Basis hợp đồng VN30F2206 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -11.4 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/05/2022. VN30F2206 (F2206) tăng 2.55%, đạt 1,299.3 điểm; VN30F2207 (F2207) tăng 2.72%, đạt 1,300.4 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 4.46%, đạt 1,298.4 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 2.85%, đạt 1,295.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,310.7 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 18.19% và 18.69% so với phiên ngày 24/05/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2206 giảm 18.20% với 318,724 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2207 còn 549 hợp đồng, giảm 31.2%.

Khối ngoại bán ròng nhẹ với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 25/05/2022 đạt 61 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 25/05/2022, hợp đồng VN30F2206 tăng điểm ngay sau phiên ATO và sắc xanh được giữ vững trong suốt phiên sáng. Sang đến phiên chiều, lực mua tiếp tục được đẩy mạnh giúp hợp đồng nới rộng đà tăng và kết phiên ở mức gần cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2206

Kết phiên, hợp đồng VN30F2206 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -11.4 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2206 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/05/2022, VN30 tiếp tục tăng điểm với mẫu hình nến gần giống White Closing Marubozu thể hiện tâm lý trong ngắn hạn đang khá lạc quan.

Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua, thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator hình thành phân kỳ giá lên nên khả năng tăng trưởng được cải thiện.

Khối lượng giao dịch cho thấy sự cải thiện và nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang dần quay trở lại thị trường.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.