Chứng khoán phái sinh Ngày 24/12/2021: Lệnh Long nên được tiết chế

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/12/2021. Basis hợp đồng VN30F2201 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị 10.83 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/12/2021. VN30F2201 (F2201) giảm 1.31%, còn 1,488.20 điểm; VN30F2202 (F2202) giảm 1.50%, còn 1,488 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 1.02%, còn 1,488.80 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 1.59%, còn 1,481 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,477.37 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 52.79% và 45.98% so với phiên ngày 22/12/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2201 tăng 52.71% với 191,171 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2202 đạt 513 hợp đồng, tăng 106.02%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 23/12/2021 chỉ còn đạt 264 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 23/12/2021, hợp đồng F2201 giảm điểm sau phiên ATO và đà giảm này liên tục được gia tăng trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, sắc đỏ tiếp tục được duy trì khiến hợp đồng F2201 đóng cửa dưới mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2201

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2201 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị 10.83 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2201 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/12/2021, VN30-Index tiếp tục điều chỉnh và phá vỡ vùng hỗ trợ 1,490-1,510 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 08/2021 và đường SMA 100 ngày). Điều này thể hiện tâm lý bi quan của nhà đầu tư về triển vọng của thị trường.

Chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì đà lao dốc, qua đó cho thấy rủi ro tiếp tục điều chỉnh là vẫn còn.

Hiện tại, vùng 1,425-1,445 điểm (đáy tháng 09/2021 và đường SMA 200 ngày) sẽ là hỗ trợ tiếp theo cho chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.