Chứng khoán phái sinh Ngày 23/02/2023: Phe bán chi phối thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/02/2023. Basis hợp đồng VN30F2303 mở rộng so với phiên trước đó và còn giá trị -7.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/02/2023. VN30F2303 (F2303) giảm 3%, còn 1,043.8 điểm; VN30F2304 (F2304) giảm 3.42%, còn 1,040.6 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 2.81%, còn 1,042.9 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 2.28%, còn 1,042.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,051.08 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 22/02/2023, hợp đồng VN30F2303 sụt giảm mạnh ngay từ đầu phiên. Phe Long e dè khiến hợp đồng biến động giằng co dưới tham chiếu trong toàn bộ thời gian giao dịch. Tuy nhiên, càng gần về cuối phiên, lực bán một lần nữa xuất hiện kéo F2303 lao dốc và kết phiên ở mức giảm sâu hơn 30 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2303

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2303 mở rộng so với phiên trước đó và còn giá trị -7.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2303 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 8.75% và 6.65% so với phiên ngày 21/02/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2303 tăng 8.79% với 309,129 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2304 đạt 453 hợp đồng, giảm 15.33% so với phiên trước.

Khối ngoại liên tiếp bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 22/02/2023 đạt 533 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/02/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/02/2023, VN30-Index hình thành mẫu hình nến Falling Window cùng mẫu hình nến Black Marubozu cho thấy tâm lý bi quan trở lại của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn còn khá sôi động.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/02/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hiện không có trái phiếu nào đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chờ đợi trái phiếu vào vùng giá hấp dẫn để mua vào.