Chứng khoán phái sinh Ngày 21/04/2023: Nhà đầu tư hạn chế giao dịch trong ngắn hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/04/2023, basis hợp đồng VN30F2304 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị +0.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/04/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) giảm 0.1%, còn 1,053.9 điểm; VN30F2305 (F2305) giảm 0.52%, còn 1,047 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.54%, còn 1,044.1 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.53%, còn 1,040.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,053.61 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 20/04/2023, hợp đồng VN30F2304 tiếp tục quán tính giảm điểm sau phiên ATO và duy trì xu hướng giằng co dưới mức tham chiếu trong phiên sáng. Sang tới phiên chiều, phe bán vẫn giữ thế kiểm soát. Tưởng chừng F2304 sẽ có phiên giảm điểm sâu khi càng về gần ATC nhưng lực cầu trở lại kéo hợp đồng chỉ còn giảm 1.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị +0.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 31.46% và 30.49% so với phiên ngày 19/04/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 tăng 19.07% với 149,234 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 30,729 hợp đồng, tăng 164.81%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 20/04/2023 đạt 4,048 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/04/2023, VN30-Index tiếp tục chìm trong sắc đỏ và chỉ số đã giảm điểm 7 trong 9 giao dịch gần nhất cho thấy lực bán vẫn đang còn hiện diện.

Mặt khác, chỉ báo MACD tiếp tục đi xuống và nếu rơi xuống dưới ngưỡng 0 trong thời gian tới thì rủi ro điểu chỉnh tiếp tục gia tăng.

Ngoài ra, điểm giao cắt tử thần (death cross) đã xuất hiện giữa SMA 50 ngày và SMA 100 ngày. Điều này cho thấy xu hướng trung hạn đang chuyển từ tăng sang giảm.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.