Chứng khoán phái sinh Ngày 20/10/2022: Chờ tín hiệu ngày đáo hạn phái sinh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/10/2022. Basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và còn giá trị -0.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/10/2022. VN30F2210 (F2210) giảm 0.46%, còn 1,053 điểm; VN30F2211 (F2211) giảm 0.66%, còn 1,038.1 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.39%, còn 1,041.7 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.57%, còn 1,042 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,053.65 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 19/10/2022, hợp đồng VN30F2210 giảm điểm khá mạnh ở khoảng thời gian đầu phiên và giữ sự giằng co trong sắc đỏ trong phiên sáng. Sang đến chiều, khối lượng giao dịch tăng khiến biên độ biến động của hợp đồng mạnh hơn.Kết phiên, lực bán bật tăng vào 15 phút ATC và F2210 đóng cửa với mức giảm 4.9 điểm

Đồ thị trong phiên của VN30F2210

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và còn giá trị -0.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2210 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần giảm 5.34% và 5.96% so với phiên ngày 18/10/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2210 giảm 5.92% với 330,14 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2211 đạt 11,666 hợp đồng, tăng 13.95% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/10/2022 đạt 1,459 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 19/10/2022, VN30-Index giảm điểm và xuất hiện bóng nến dưới (shadow) cho thấy tâm lý giằng co kéo dài của thị trường.

Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua nên rủi ro sụt giảm ở các phiên sắp tới tạm thời được giảm thiểu.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn đang giữ sự thận trọng.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.