Chứng khoán phái sinh Ngày 20/07/2022: Triển vọng ngắn hạn kém tích cực

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/07/2022. Khối lượng hợp đồng F2208 tăng mạnh khi hợp đồng F2207 sẽ đáo hạn trong tuần này.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/07/2022. VN30F2207 (F2207) giảm 0.2%, còn 1,213 điểm; VN30F2208 (F2208) giảm 0.19%, còn 1,210.5 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.19%, còn 1,209.5 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.04%, còn 1,212 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,211.7 điểm.

Trong giao dịch ngày 19/07/2022, hợp đồng VN30F2207 giảm điểm ngay từ đầu phiên và mức giảm tiếp tục mở rộng trong phiên sáng. Sang đến phiên chiều, lực cầu xuất hiện giúp hợp đồng hồi phục về mức trên tham chiếu, tuy nhiên, sắc xanh không giữ được lâu khi lực bán trong những phút cuối áp đảo và kéo hợp đồng trở lại đóng cửa trong sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2207

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2207 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.3 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2207 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 13.29% và giảm 15.27% so với phiên ngày 18/07/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2207 tăng 10.03% với 196,929 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2208 đạt 9,450 hợp đồng, tăng 206.92% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/07/2022 đạt 1,337 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 19/07/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và hình thành mẫu hình nến Hammer cho thấy xu hướng giằng co vẫn còn hiện diện.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán cho thấy rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn đang gia tăng.

Trong kịch bản giảm điểm vẫn tiếp tục diễn ra, vùng 1,180-1,200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 04/2018) sẽ là vùng hỗ trợ gần nhất của VN30-Index.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.