Chứng khoán phái sinh ngày 17/04/2024: Khối ngoại bán ròng mạnh trước phiên đáo hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/04/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Hammer cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/04/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) giảm 0.51%, còn 1,230 điểm; VN30F2405 (F2405) giảm 0.4%, còn 1,235 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.64%, còn 1,234.1 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.48%, còn 1,238 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,232.7 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 16/04/2024, sau phiên ATO hợp đồng VN30F2404 nhanh chóng rơi vào trạng thái giằng co và nằm dưới mốc tham chiếu trong phần lớn thời gian phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe bán tiếp tục gia tăng sức ép nhằm dìm F2404 xuống sâu hơn nhưng gặp phải những đợt “phản công” của phe Long khiến cho hợp đồng này tiếp tục diễn biến giằng co kéo dài đến hết phiên và đóng cửa với mức giảm 6.3 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2404

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.7 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 26.45% và 22.21% so với phiên ngày 15/04/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2404 tăng 24.11% với 385,513 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2405 đạt 33,987 hợp đồng, tăng 61.25%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/04/2024 đạt 3,692 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/04/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Hammer cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn đang test lại cạnh dưới của kênh giá tăng (Bullish Price Channel) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục cho tín hiệu bán. Ở kịch bản kém tích cực hơn, nếu chỉ số tiếp tục giảm và rơi khỏi kênh giá trong các phiên tới thì triển vọng sẽ bi quan hơn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI