Chứng khoán phái sinh Ngày 16/09/2022: Tín hiệu hồi phục trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/09/2022. Khối lượng giao dịch của hợp đồng VN30F2210 tăng mạnh khi hợp đồng VN30F2209 đã đáo hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/09/2022. VN30F2209 (F2209) tăng 0.25%, đạt 1,262.2 điểm; VN30F2210 (F2210) tăng 0.47%, đạt 1,258.5 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.33%, đạt 1,255 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.32%, đạt 1,246.6 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,262.82 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 15/09/2022, VN30F2209 hiện sắc xanh ngay từ khi mở cửa, hợp đồng sau đó giằng co trên tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang đến buổi chiều, sự biến động tiếp tục diễn ra nhưng hợp đồng đã xuất hiện sắc đỏ khi lực bán tăng dần. Tuy nhiên, trong những phút cuối lực mua được đẩy mạnh giúp F2209 đóng cửa phiên đáo hạn với mức tăng 3.2 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2209

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.62 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2209 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 15.77% và 15.7% so với phiên ngày 14/09/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 giảm 23.99% với 146,921 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 đạt 28,340 hợp đồng, tăng 91.31% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 15/09/2022 đạt 1,420 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15/09/2022, VN30-Index hồi phục trở lại cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch sụt giảm về dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn đang giữ sự thận trọng trong thời điểm này.

Chỉ số chưa thể bao phủ khoảng trống giá (gap down) xuất hiện ở phiên trước đó, nếu kịch bản giảm điểm vẫn diễn ra ở các phiên tiếp theo thì thì vùng 1,180-1,200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 04/2018) sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ tin cậy khi đã trụ vững trong thời gian qua.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI