Chứng khoán phái sinh Ngày 14/06/2022: Triển vọng ngắn hạn kém tích cực

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/06/2022. Khối lượng hợp đồng F2207 tăng mạnh khi hợp đồng F2206 sẽ đáo hạn trong tuần này.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/06/2022. VN30F2206 (F2206) giảm 3.88%, còn 1,260.2 điểm; VN30F2207 (F2207) giảm 3.97%, còn 1,258 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 3.73%, còn 1,262 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 4%, còn 1,260 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,260.85 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 44.6% và 72.23% so với phiên ngày 10/06/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2206 tăng 43.03% với 332,829 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2207 đạt 5,578 hợp đồng, tăng 298.71% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/06/2022 đạt 2,025 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 13/06/2022, hợp đồng VN30F2206 hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên, lực bán mạnh sau đó khiến đà giảm liên tục mở rộng trong phiên sáng. Kịch bản tương tự diễn ra trong phiên chiều dù lực cầu có xuất hiện nhưng không đáng kể. Kết phiên, hợp đồng đóng cửa ở mức giá gần thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2206

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2206 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2206 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/06/2022, VN30-Index hình thành mẫu hình nến Falling Window cùng Black Closing Marubozu cho thấy triển vọng ngắn hạn đang kém tích cực.

Chỉ số có khả năng lùi về vùng 1,200-1,220 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Projection 38.2% và đáy cũ tháng 05/2022) khi chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trong vùng overbought.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tiếp tục gia tăng và nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư chưa rời bỏ thị trường.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.